Center for Futures Education, Inc. | Futures Glossary, FOREX Glossary

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À

À vista, mercadorias para venda a dinheiro: Spot

A

Abertura: Open
Acordo de pagamento a pronto:Cash settlement
Agitação da bolsa: Churning
Altista: Bullish
Alto: High
Análise dos fundamentos: Fundamental analysis
Análise técnica: Technical analysis
Ao preço do mercado: At-the-market
Apoio: Support
Arbitragem: Arbitrage
Arbítrio: Arbitration
Armazenamento: Storage
Ascendência: Rally
At-the-money: At-the-money
Aviso de intenção de entrega: Notice of intention to deliver

B

[ Top ]

Baixo: Low
Barreira circular à volta da qual se mantêm as pessoas que assistem à sessão da bolsa: Ring
Base: Basis
Base de posição curta: Short-the-basis
Base firme: Strong basis
Base fraca: Weak basis
Bens económicos: Economic goods
Bens esgotáveis: Wasting asset
Beta: Beta
Bolsa (de títulos ou mercadorias): Exchange

C

[ Top ]

Call: Call
Câmara de compensação: Clearinghouse
Carta de confirmação: Letter of acknowledgement
Carteira de valores: Portfolio
Certificado de Depósito: Certificate of Deposit (CD)
Cessão: Assignment
Chicago Board of Trade (CBOT)
Chicago Mercantile Exchange (CME)
Cobertura (de riscos futuros): Hedging
Cobertura: Cover
Cobertura cruzada: Cross-hedge
Cobertura directa: Direct hedge
Cobertura longa: Long hedge
Cobertura pura: Pure hedging
Cobertura rolante: Rolling hedge
Cobertura selectiva: Selective hedging
Coffee, Sugar & Cocoa Exchange
Com tendência para a baixa: Bearish
Comissão: Commission
Comissário de futuros (agente que negoceia em seu próprio nome e exerce controlo físico sobre as mercadorias que lhe são consignadas): Futures Commission Merchant (FCM)
Commodity Credit Corporation (CCC)
Commodity Exchange (COMEX)
Commodity Futures Trading Commission (CFTC)
Compensação: Offsetting
Compra excessiva: Overbought
Comprador: Buyer
Comprador: Purchaser
Congestão: Congestion
Conselheiro de transacção de mercadorias: Commodity Trading Advisor (CTA)
Conselho de operações: Board of trade
Consórcio de mercadorias: Commodity pool
Conta combinada: Omnibus account
Conta dirigida: Guided account
Conta discricionária: Discretionary accounts
Conta especial: Special account
Conta segregada: Segregated account
Contrato a prazo: Forward contract
Contrato: Contract
Contrato de Futuros: Futures contract
Contrato de futuros subjacente: Underlying futures contract
Contrato de opção: Option contract
Convergência: Convergence
Conversão: Conversion
Corrector: Broker
Corrector de Apresentação: Introducing Broker (IB)
Corrector do pit: Pit broker
Corrector no recinto da bolsa: Floor broker
Correctora: Commission house
Cotação: Quotation
Crush spread: Crush spread
Custo de oportunidade: Opportunity cost

D

[ Top ]

Data de vencimento: Maturity
Data de vencimento, Data de expiração: Expiration date
Deck: Deck
Declaração de compra e venda: Purchase and sale statement
Declaração de confirmação: Confirmation statement
Delta: Delta
Depósitos a prazo de Eurodólares: Eurodollar Time Deposits
Derivado: Derivative
Descoberto: Naked
Desconto: Discount
Desistência: Give-up
Despesas de manutenção: Carrying charges
Direito de propriedade em transacções abertas: Open trade equitity
Direito de propriedade: Equity
Discrepância, Lacuna: Gap
Documento de Divulgação do Risco: Risk Disclosure Document
Documentos da dívida, instrumentos da dívida: Debt instruments

E

[ Top ]

Economia de escala: Economy of scale
Efeito alavanca: Leverage
Eficiência: Efficiency
Elasticidade: Elasticity
Em vigor até ser cancelada: Good Till Cancelled (GTC)
Empresas comerciais: Commercials
Entrega: Delivery
Entrega diferida: Deferred delivery
Especulação: Speculation
Especulador: Speculator
Even-up: Even-up
Exercício: Exercise

F

[ Top ]

Factor de conversão: Conversion Factor
Faixa: Range
Federal Reserve Board Fixação de preços a prazo: Forward pricing
Flutuação mínima de preços: Minimum price fluctuation
Flutuação mínima de preços: Tick
Fluxo de caixa: Cashflow
Fundo de Garantia: Guarantee Fund
Fundos em excesso: Surplus fund
Futures Industry Association (FIA)
Futuros com taxas de juro: Interest rates futures
Futuros de Índices de Acções: Stock Index Futures
Futuros financeiros: Financial futures

G

[ Top ]

Gráfico de barras: Bar chart
Gráfico de barras e linhas: Line-bar chart
Gráfico de pontos e figuras: Point and figure chart

H

[ Top ]

I

[ Top ]

Incumprimento: Default
Índice ponderado de preços: Price weighted index
Índice geométrico: Geometric index
Índice: Index
Índice ponderado de participação no mercado: Market-share weighted index
Índice ponderado de valor do mercado: Market-value weighted index
Indivíduo que faz pequenas transacções na bolsa: Scalper
Inelasticidade: Inelasticity
Inflação: Inflation
Inter-mercado: Inter-market
Intra-mercado: Intra-market

J

[ Top ]

Jogador: Gambler
Juro: Interest

K

[ Top ]

Kansas City Board of Trade (KCBT)

L

[ Top ]

Lateral: Sideways
Lei da Oferta: Law of Supply
Lei da Procura: Law of Demand
Limite de abertura: Opening range
Limite de fecho: Close or closing range
Limite de posição: Position limit
Limite de preço: Price limit
Limite de transacção: Trading range
Limites variáveis: Variable limits
Liquidação, Pagamento: Settlement
Liquidar: Liquidate
Liquidez (mercado líquido): Liquidity (liquid market)
Locais: Locals
Local de entrega: Delivery point
Long-the-basis: Long-the-basis

M

[ Top ]

N

[ Top ]

National Association of Futures Trading Advisors (NAFTA)
National Futures Association (NFA)
New York Cotton Exchange (NYCE)
New York Futures Exchange (NYFE)
New York Mercantile Exchange (NYME)
Nível de relatório: Reporting level
Nota de entrega: Delivery notice
Notificado para aviso de venda: Retender

O

[ Top ]

O que cobre: Hedger
Obrigação, Passivo: Liability
Oferta: Bid
Oferta: Supply
Opção de compra: Call option
Opção de venda: Put
Opção do negociante: Dealer option
Operação completa: Round turn
Operação de bolsa com opçã de compra ou venda: Straddle
Operação de troca cambial: Swap
Operador de consórcio de mercadorias: Commodity Pool Operator (CPO)
Operador de posição: Position trader
Operador do dia: Day-trader
Ordem de execução imediata: Fill or Kill order (FOK)
Ordem de mercado: Market order
Ordem do dia: Day order
Ordem: Order
Ordens de compra ou venda de acções sempre que a cotação alcance um determinado preço: Stop orders
Ordens de limite: Limit orders
Outorgante: Grantor
Outorgante: Writer

P

[ Top ]

Pedido de cobertura: Margin call
Pedido de margem de variação: Variation margin call
Piramidal: Pyramiding
Pit: Pit
Ponto de balanço: Point balance
Ponto de equilíbrio: Break-even
Posição aberta: Open interest
Posição coberta: Covered position
Posição líquida: Net position
Posição longa: Long
Posição: Position
Posição sintética: Synthetic position
Posições de compensação: Offsetting positions
Posições sujeitas a relatório: Reportable positions
Preço à vista: Cash price
Preço de exercício: Strike price
Preço de liquidação: Settlement price
Preço nominal (ou cotação nominal): Nominal price (or nominal quotation)
Preço: Price
Preços diferidos: Deferred pricing
Prémio: Premium
Primeiro dia de aviso: First notice day
Procura: Demand
Procuração: Power of Attorney
Proposta: Offer
Propostas verbais: Open outcry
Próximo: Nearby

Q

[ Top ]

Quando existe prejuízo pelo exercício imediato da opção: Out-of-the-money
Quando há benefício pelo exercício imediato da opção: In-the-money
Quantidade que passa para o período seguinte: Carryover
Quebra: Break

R

[ Top ]

Rácio de cobertura: Hedge ratio
Ratio Writing: Ratio writing
Recompensa de títulos para corabrir uma venda a descoberto: Short covering
Recuperação: Recovery
Reembolso dos custos de manutenção: Full carry
Regulamentos da CFTC: Regulations (CFTC)
Relatório mensal: Monthly statement
Rendimento: Yield
Reparações: Reparations
Representante registado de Mercadorias: Registered Commodity Representative (RCR)
Resistência: Resistance
Risco limitado: Limited Risk
Risco não sistemático: Unsystematic risk
Risco sistemático: Systematic risk

S

[ Top ]

Símbolos: Symbols
Spread, Margem de lucro, Diversidade de investimento: Spread
Spreading: Spreading
Stop order activada: Stopped out
Suspensão sumária: Summary suspension

T

[ Top ]

Taxa de desconto: Discount rate
Taxas de câmbio: Exchange rates
Técnico: Technician
Tendência ascendente: Uptrend
Tendência para a baixa: Downtrend
Tendência: Trend
Teoria do contrário: Contrarian Theory
Termos: Terms
Traçar gráficos/diagramas: Charting
Transacções fictícias: Wash sales
Transacções fora do recinto: Ex-pit transactions

ú

[ Top ]

Último dia de negociações: Last trading day

U

[ Top ]

Uma cancela outra: One Cancels Other (OCO)

V

[ Top ]

Valor intrínseco: Intrinsic value
Valor temporal: Time value
Valor: Value
Vencimento, Expiração: Expiration
Venda compensadora: Short hedge
Venda excessiva: Oversold
Vendedor, Venda de opção: Short
Volátil: Volatile
Volume: Volume

W

[ Top ]

X

[ Top ]

Y

[ Top ]

Z

[ Top ]

Across the board: Movimento que afecta todas as acções da mesma forma
Todos os meses de um determinado contrato de futuros ou de um contracto de opções de futuros, por exemplo, se todos os contratos de cobre tiverem uma restrição ao preço para comprar ou para vender, serão afectados da mesma maneira e durante o mesmo tempo.

Actuals: Mercadoria real
A mercadoria física ou à vista, diferente de um contrato de futuros. Ver Cash commodity.

Arbitrage: Arbitragem
A compra de uma mercadoria contra a venda simultânea de outra mercadoria para lucrar com a diferença de preços. As duas transacções podem ocorrer em bolsas diferentes, entre duas mercadorias diferentes, com datas de entrega diferentes ou entre o mercado à vista e o mercado de futuros. Ver Spreading.

Arbitration: Arbítrio
O procedimento disponível para os clientes para resolução de disputas. Pede-se aos correctores e membros da bolsa que participem no arbítrio para resolver disputas. O arbítrio está disponível através das bolsas, da National Futures Association (NFA) e da Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Assignment: Cessão
As opções são exercidas através da opção de compra do corrector que notifica a câmara de compensação do exercício da opção. Depois, a câmara de compensação notifica o vendedor da opção que o comprador o exerceu. Quando as opções de futuros são exercidas, é atribuído ao comprador de uma opção de compra um contrato de futuros longo e o vendedor recebe o contrato de futuros curto correspondente. Ao contrário, ao comprador de uma opção de venda é atribuído um contrato de futuros curto em exercício, enquanto o vendedor recebe o contrato de futuros longo correspondente.

At the market: Ao preço do mercado
Quando emitida, esta ordem é para comprar ou vender um contrato de futuros ou de opções, o mais rápido possível, ao melhor preço possível. Ver Market order.

At-the-money: At-the-money
Uma opção está at-the-money quando o seu preço de exercício é igual, ou aproximadamente igual, ao preço de mercado actual do contrato de futuros subjacente.

Bar chart: Gráfico de barras
Uma representação gráfica do movimento dos preços revelando os preços mais altos, os preços mais baixos, os preços de fecho e, por vezes, os preços de abertura do dia. É traçada uma linha vertical correspondente à amplitude do preço do dia, enquanto uma "marca" horizontal apontando para a esquerda revela o preço de abertura e uma "marca" apontando para a direita indica o preço de fecho. Depois de os gráficos terem sido traçados durante alguns dias, começam a surgir padrões que os técnicos interpretam para as suas previsões de preços.

Basis: Base
A diferença entre o preço à vista e o preço de futuros de uma mercadoria. PREÇO À VISTA-PREÇO DE FUTUROS = BASE. A base também é utilizada para referir a diferença entre preços em diferentes mercados ou entre diferentes tipos de mercadorias.

Bear call spread: Margem de lucro de uma opção de compra baixista
A compra de uma opção de compra com um preço de exercício alto contra a venda de uma opção de compra com um preço de exercício baixo. O lucro máximo recebível é o prémio líquido recebido (prémio recebido - prémio pago), enquanto que o prejuízo máximo é calculado subtraindo o prémio líquido à diferença entre o preço de exercício alto e o preço de exercício baixo (preço de exercício alto - preço de exercício baixo). Uma Bear call spread deve ser utilizada quando se esperam preços baixos. É um tipo de margem de lucro vertical.

Bear market (bear/bearish): Mercado em baixa (especulador baixista/tendência para a baixa)
Quando os preços estão em declínio, diz-se que estamos perante um "mercado em baixa"; os indivíduos que antecipam preços baixos são "especuladores baixistas." Situações que se pensa que tragam preços baixos são consideradas com "tendência para a baixa de preços."

Bear put spread: Margem de lucro de uma opção de venda baixista
A compra de uma opção de venda com um preço de exercício alto contra a venda de uma opção de venda com um preço de exercício mais baixo, na expectativa que os preços baixem. O lucro máximo é calculado da seguinte forma: (preço de exercício alto - preço de exercício baixo) - prémio líquido recebido, sendo prémio líquido recebido = prémios pagos - prémios recebidos.

Bear Spread: Margem de lucro baixista
A venda de um contrato de futuros de um mês próximo contra a compra de um contrato de futuros diferido, na expectativa de uma baixa de preço no mês mais próximo relativamente ao mês mais distante. Exemplo: vender um contrato de Dezembro e comprar o contrato mais distante de Março.

Bearish: Com tendência para a baixa
Quando os preços de mercado tendem a baixar, diz-se que o mercado é baixista. Quem espera que os preços tendam a baixar é "baixista."

Beta: Beta
Uma medida que relaciona o movimento do preço das acções com o movimento de um índice. Beta é utilizado para determinar o número de contratos necessários para cobrir os futuros ou as opções de futuros dos índices de acções.

Bid: Oferta
A solicitação de compra de um contrato de futuros a um preço especificado; o contrário de proposta.

Board of trade: Conselho de operações
Uma bolsa ou associação de pessoas que participam no negócio de compra ou venda de qualquer mercadoria ou que a recebem através de venda à consignação. De uma maneira geral, uma bolsa onde se negoceiam futuros de mercadorias e/ou opções de futuros. Ver também Market and Exchange.

Board orders: Ver Market if touched orders

Break: Quebra
Um movimento repentino de preços os preços podem subir ou cair.

Break-even: Ponto de equilíbrio
Refere-se a um preço no qual o custo de uma opção é igual aos rendimentos obtidos por exercer a opção. O comprador de uma opção de compra paga um prémio. O ponto de equilíbrio é calculado somando o prémio pago ao preço de exercício da opção de compra. Por exemplo, se se comprar uma opção de compra de algodão a 58 cêntimos/libra em Maio com um prémio de 2,25 cêntimos/libra quando, nesse mês, o preço de futuros do algodão está a 59,48 cêntimos/libra, o preço de equilíbrio será 60,25 cêntimos/libra (58,00 cêntimos/libra + 2,25 cêntimos/libra = 60,25 cêntimos/libra). Para um comprador de uma opção de venda, o ponto de equilíbrio é calculado subtraindo o prémio pago ao preço de exercício da opção de venda. Note-se que as opções de venda não se exercem sem que o preço de futuros esteja abaixo do ponto de equilíbrio.

Broker: Corrector
Um agente que executa operações (ordens de compra ou de venda) para clientes. Recebe uma comissão por estes serviços. Outros termos utilizados para descrever um corrector, incluem: a) Gerente de Conta, b) Pessoa Associada, c) Representante de Mercadoria Registada, d) Associado da National Futures Association.

Bullish: Altista
Tendência dos preços para subirem.

Bull call spread: Margem de lucro de uma opção de compra altista
A compra de uma opção de compra com um preço de exercício baixo contra a venda de uma opção de compra com um preço de exercício mais alto; espera-se que os preço subam. O lucro potencial máximo é calculado da seguinte forma: (preço de exercício alto-preço de exercício baixo) - custo do prémio líquido, sendo o custo do prémio líquido = prémios pagos-prémios recebidos. O prejuízo máximo possível é o custo do prémio líquido.

Bull market (bull/bullish): Mercado em alta (especulador altista/tendência para a alta)
Quando os preços estão a subir diz-se que o mercado é "mercado altista"; os indivíduos que antecipam preços mais altos são considerados "especuladores altistas."

O aparecimento de situações que se espera trazerem preços mais altos são chamadas com "tendência para a alta."

Bull put spread: Margem de lucro de uma opção de venda altista
A compra de uma opção de venda com um preço de exercício baixo contra a venda de uma opção de compra com um preço de exercício mais alto; espera-se que os preços subam. O lucro potencial máximo equivale ao prémio líquido recebido. O prejuízo máximo é calculado da seguinte forma: (preço de exercício alto - preço de exercício baixo) -prémio líquido recebido, sendo o prémio líquido recebido = prémios pagos-prémios recebidos.

Bull spread: Margem de lucro altista
A compra de um contrato de futuros de um mês próximo contra a venda de um contrato de futuros diferido, na expectativa de uma subida de preço no mês próximo relativamente ao mês diferido. Um tipo de margem de lucro altista, a margem de lucro de risco limitado, só é utilizado quando no mercado se verificam muitos aumentos dos preços. Ver Limited risk spread.

Butterfly spread: Margem butterfly
Ocorre com a compra de uma opção at-the-money, a venda de 2 opções out-of-the-money (opção cujo preço de exercício de uma acção é mais alto que o valor actual do mercado, no caso de uma opção de compra, ou mais baixo, no caso de uma opção de venda) e a compra de uma opção out-of-the-money. Estabelece-se uma butterfly sempre que o crédito possa ser recebido, isto é, quando os prémios recebidos são superiores aos pagos.

Buy stop/sell stop orders: Ver Stop orders

Buyer: Comprador
Alguém que entra no mercado para comprar um produto ou um serviço. No mercado de futuros, um comprador pode estabelecer uma nova posição pela compra de um contrato de posição longa ou pela liquidação de uma posição curta existente. As opções de compra e de venda também podem ser compradas, dando ao comprador o direito de comprar ou vender um contrato de futuros subjacente a um preço estabelecido, dentro de um determinado período de tempo.

Calendar spread: Margem de lucro temporal
A venda de uma opção com um prazo de vencimento próximo contra a compra de uma opção com o mesmo preço de exercício mas com um vencimento posterior. O prejuízo é limitado pelo prémio líquido pago, enquanto que o lucro máximo possível depende do valor temporal da opção posterior quando a opção mais próxima expira. A estratégia tira proveito dos diferenciais de valor temporal em períodos sem grande variação de preços.

Call: Call
O período de abertura ou de fecho do mercado durante o qual os preços dos contratos de futuros são estabelecidos por leilão.

Call option: Opção de compra
Um contrato que dá ao comprador o direito de comprar algo num determinado período de tempo a um preço estabelecido. O vendedor recebe dinheiro (o prémio) pela venda deste direito. O contrato também obriga o vendedor a fazer a entrega, se o comprador exercer o seu direito de compra.

Carrying charges: Despesas de manutenção
O custo de armazenamento de uma mercadoria física, que consiste no juro dos fundos investidos, dos seguros, do pagamento do armazenamento e de outros custos acidentais. Estes custos reflectem-se normalmente na diferença entre os preços de futuros para diferentes meses de entrega. Quando os preços de futuros para um contrato com datas de vencimento diferidas são mais elevados do que para datas de vencimento próximas, estamos perante um mercado de carrying charges. Quando este mercado funciona a 100%, o proprietário da mercadoria é reembolsado pelo armazenamento até à data de entrega.

Carryover: Quantidade que passa para o período seguinte
As mercadorias que ficaram de um período de produção anterior.

Cash commodity/cash market: Mercadoria à vista/Mercado à vista
A mercadoria real ou física. O mercado no qual a mercadoria física é negociada, ao contrário do mercado de futuros, no qual são negociados os contratos de entrega futura da mercadoria física. Ver também Actuals.

Cashflow: Fluxo de caixa
Os recebimentos e pagamentos em dinheiro de uma empresa. É diferente dos rendimentos líquidos depois do pagamento dos impostos, uma vez que as despesas que não são feitas em dinheiro não estão incluídas num relatório de fluxos de caixa. Se houver mais entradas de dinheiro do que saídas há um fluxo de caixa positivo, enquanto que mais saídas provocam um fluxo de caixa negativo.

Cash forward contract: Ver Forward contract

Cash market: Mercado à vista
Um mercado no qual os produtos são comprados imediatamente em dinheiro, como num contrato cash and carry (pague e leve consigo), ou no qual os produtos são adquiridos no presente, com entrega na altura do pagamento. Todos os termos do contrato são negociados entre o comprador e o vendedor.

Cash price: Preço à vista
O custo de um produto ou serviço, quando comprado em dinheiro. Na transacção de mercadorias, o preço à vista é o custo de comprar a mercadoria física no próprio dia no mercado à vista, em vez de comprar contratos no mercado de futuros.

Cash settlement: Acordo de pagamento a pronto
Em vez de se efectuar a entrega da mercadoria real, o dinheiro é transferido com base no acordo.

Certificate of Deposit (CD): Certificado de Depósito
Um depósito a longo prazo num banco, cujo certificado refere uma data de vencimento específica e o seu rendimento. Os CDs são normalmente emitidos com um valor nominal de 100.000 a 1.000.000 dólares.

Certificated stock: Mercadoria certificada em stock
Stocks de mercadoria física que foram inspeccionados por uma bolsa e considerados aceitáveis para entrega num contrato de futuros. São armazenados em pontos de entrega determinados.

Charting: Traçar gráficos/diagramas
Quando os técnicos analisam os mercados de futuros, utilizam gráficos e diagramas para representar os movimentos de preços, o seu volume, o juro aberto ou outros indicadores estatísticos do movimento de preços. Ver também Technical analysis e Bar chart.

Chicago Board of Trade (CBOT):
Fundada em 1848 com 82 membros originais, tinha, no início, uma grande actividade de contratos à vista e a prazo. Embora os registos tenham sido destruídos no incêndio de 1871, é aceite que aí se negociavam contratos de futuros na década de 1860. Actualmente, a CBOT é a maior bolsa do mundo. É conhecida pelos seus contratos de futuros de cereais, ouro e Obrigações do Tesouro, bem como pelas opções de futuros de Obrigações do Tesouro. A Chicago Board of Trade está sediada em 141 W. Jackson Blvd., Chicago, IL 60604.

Chicago Mercantile Exchange (CME):
A segunda maior bolsa de futuros dos Estados Unidos. Constituída inicialmente em 1874 como Chicago Produce Exchange, a "Chicago Merc" foi, no princípio, um mercado de produtos agrícolas perecíveis (manteiga, ovos, aves domésticas, etc.). A designação foi alterada em 1919, e desde então a CME tem sido inovadora na área industrial. A CME opera contratos de futuros financeiros, opções e de futuros de índices de acções. A CME é a maior bolsa para contratos de futuros de mercadorias vivas, moedas estrangeiras e Eurodólares. Os contratos de moedas estrangeiras negociados incluem: Euro, Dólar Canadiano, Franco Francês, Franco Suíço, Peso Mexicano, Libra Inglesa, Dólar Australiano e Iene Japonês. Os contratos de futuros em S&P 500, Nikkei 250, Major Market Index e S&P 100 Stock Indexes e as opções de muitos dos seus contratos de futuros são também negociados na CME. A CME está sediada em 30 S. Wacker Dr., Chicago, IL 60606.

Churning: Agitação da bolsa
Quando um corrector se encarrega de demasiadas operações para obter lucros de comissões, ignorando os interesses do seu cliente.

Clearinghouse: Câmara de compensação
Uma agência associada a uma bolsa que garante todas as negociações, assegurando ainda a entrega dos contratos e/ou a sua liquidação financeira. A câmara de compensação torna-se o comprador para todos os vendedores e o vendedor para todos os compradores.

Clearing margin: Margem de compensação
Fundos depositados por um comissário de futuros com o seu membro da câmara de compensação.

Clearing member: Membro de compensação
Membro da câmara de compensação responsável por executar as operações do cliente. Os membros de compensação também controlam a capacidade financeira dos seus clientes, requerendo margens suficientes e relatórios de posição.

Close or closing range: Limite de fecho
O limite dos preços alcançado durante os dois últimos minutos de negociações. O preço médio durante o "fecho" é utilizado como preço de liquidação, a partir do qual é estabelecido o limite de negociações permitido para o dia seguinte.

Coffee, Sugar & Cocoa Exchange:
Fundada em 1882 como Coffe Exchange of the City of New York. Em 1916, a bolsa muda a sua designação para New York Coffee and Sugar Exchange, Inc., e em 1979 para Coffee, Sugar and Cocoa Exchange, Inc., quando ocorreu a fusão com a New York Cocoa Exchange, Inc. Actualmente é conhecida pelos seus contratos de café, açúcar e cacau.

Commercials: Empresas comerciais
Empresas que salvaguardam as suas posições à vista de cereais através do mercado de futuros, como por exemplo, fábricas de moagem, exportadoras e armazenistas de cereais.

Commission: Comissão
Honorários cobrados pelas câmaras de compensação aos seus clientes pela compra e venda de contratos de futuros e de opções de futuros. Os honorários que os correctores cobram aos seus clientes também se chamam comissões.

Commission house: Correctora
Outro termo utilizado para descrever as empresas correctoras, uma vez que os seus rendimentos provêm da cobrança de comissões. Ver também Futures Commission Merchant.

Commodity: Mercadoria
Um produto ou artigo de comércio. Os produtos comerciáveis numa bolsa, como milho, ouro ou porcos, distinguindo-se de outros instrumentos ou de outros bens não tangíveis, como títulos do tesouro ou índices de acções.

Commodity Credit Corporation (CCC):
Uma sociedade estatal criada em 1933 para sustentar os preços através da compra do excesso de cereais, para controlar a oferta com programas de redução da produção e para criar programas de exportação.

Commodity Exchange (COMEX):
Formada em 1933, com a fusão de quatro bolsas de metais, borracha, seda e couro. Presentemente, a COMEX é uma divisão da New York Mercantile Exchange e é conhecida pelos seus metais, incluindo ouro, prata, alumínio e cobre.

Commodity Futures Trading Commission (CFTC):
Uma agência federal reguladora estabelecida em 1974 para administrar a Commodity Exchange Act. Esta agência controla os mercados de futuros e de opções de futuros através das bolsas, dos comissários de futuros e dos seus agentes, dos correctores e dos clientes que utilizam os mercados para fins comerciais ou de investimento.

Commodity pool: Consórcio de mercadorias
Um empreendimento com um certo risco para o qual várias pessoas contribuem com fundos para operações de futuros ou de opções de futuros. Um consórcio de mercadorias não deve ser confundido com uma conta conjunta.

Commodity Pool Operator (CPO): Operador de consórcio de mercadorias
Indivíduo ou empresa que aceita fundos, títulos ou propriedades para negociar contratos de futuros de mercadorias e combina os fundos dos clientes em consórcios. Quanto maior for a conta ou o consórcio, maior é a força do CPO e dos seus clientes. Podem conseguir subsistir numa baixa de preços até que a sua posição se torne lucrativa. Os CPO devem estar registados na CFTC e NFA e são rigorosamente regulados.

Commodity-Product Spread: Margem mercadoria-produto
A compra simultânea (ou venda) de uma mercadoria e a venda (ou compra) dos produtos derivados dessa mercadoria; por exemplo, a compra de rebentos de soja e a venda de óleo de soja e farinha de soja. Este processo é conhecido por crush spread. Outro exemplo é o crack spread, no qual o petróleo bruto é comprado e a gasolina e o óleo de aquecimento são vendidos.

Commodity Trading Advisor (CTA): Conselheiro de transacção de mercadorias
Um indivíduo ou empresa que aconselha outros, directa ou indirectamente, sobre a compra ou a venda de futuros ou de futuros de opções. Um CTA pode publicar análises, relatórios ou boletins de informação sobre os futuros; pode também encarregar-se de operações para as contas de outras pessoas. É exigido aos CTA que estejam registados na CFTC e que pertençam à NFA.

Confirmation statement: Declaração de confirmação
Depois de uma posição de futuros ou de opções ter sido iniciada, deve ser emitida uma declaração pela correctora para o cliente. A declaração contém o número de contratos comprados ou vendidos e os preços aos quais as transacções ocorreram e é, por vezes, combinada com uma declaração de compra e venda.

Congestion: Congestão
Um termo gráfico utilizado para descrever uma área de movimentos laterais de preços. Esta extensão é pensada para proporcionar suporte ou resistência à acção dos preços.

Contract: Contrato
Um acordo com força legal entre duas ou mais partes para realizar ou impedir a realização de um determinado acto; por exemplo, a entrega de 5.000 bushels (medida de capacidade) de milho de uma determinada qualidade, tempo, data e preço específicos.

Contract market: Mercado de contratos
Designado pelo CFTC, um mercado de contratos é um conselho de operações criado para negociar contratos de futuros ou de opções, e geralmente corresponde a qualquer bolsa na qual os futuros são negociados. Ver Board of Trade e Exchange.

Contract month: Mês de vencimento de um contrato
O mês em que o contrato vence para entrega, de acordo com os termos do contrato de futuros.

Controlled account: Ver Discretionary account

Contrarian Theory: Teoria do contrário
Uma teoria que sugere que o consenso geral sobre as tendências está errado. O contrarian toma a posição contrária à opinião da maioria para capitalizar em situações de compra ou venda excessivas.

Convergence: Convergência
O encontro dos preços de futuros e dos preços do mercado à vista no último dia de operações de um contrato de futuros.

Conversion: Conversão
A venda de uma posição à vista e o investimento de parte dos seus resultados monetários na margem de uma posição de futuros longa. O resto do dinheiro é colocado num instrumento com recebimento de juros. Esta prática permite ao investidor/negociante receber altas taxas de juro e receber a mercadoria, se precisar.

Conversion Factor: Factor de conversão
Um valor publicado pela CBOT, utilizado para ajustar a cobertura de uma Obrigação do Tesouro pela diferença de vencimento entre as especificações do contrato de Obrigação do Tesouro e as Obrigações do Tesouro que estão a ser cobertas.

Cover: Cobertura
Utilizado para indicar a recompra de contratos anteriormente vendidos, como por exemplo, a cobertura de uma posição curta. A cobertura curta é sinónimo da liquidação ou cobertura de uma posição curta.

Covered position: Posição coberta
Uma transacção que foi compensada por uma transacção oposta e igual; por exemplo, se um contrato de futuros de ouro tiver sido comprado, e mais tarde se vender uma opção de compra para a mesma quantidade de mercadoria e com a mesma data de entrega, a posição de opção do operador está "coberta." Este tem o contrato de futuros para entrega sobre a opção, se esta for exercida. Também utilizado para indicar a recompra de contratos anteriormente vendidos, como por exemplo, a cobertura de uma posição curta.

Crack spread: Margem de fraccionamento
Um tipo de margem mercadoria-produto que envolve a compra de futuros de petróleo bruto e a venda de futuros de gasolina e óleo de aquecimento.

Cross-hedge: Cobertura cruzada
Uma mercadoria em dinheiro para cobertura e as mercadorias negociadas numa bolsa não são sempre do mesmo tipo, qualidade ou classe. Por isso, quem cobre pode ter que seleccionar uma mercadoria similar (com um movimento de preço similar) para a sua cobertura. Este procedimento é conhecido por "cobertura cruzada."

Crush spread: Crush spread
Tipo de margem de lucro mercadoria-produto que envolve a compra de futuros de rebentos de soja e a venda de futuros de óleo e farinha de soja.

Day order: Ordem do dia
Uma ordem que se não for executada durante a sessão de operações do dia de entrada, vence automaticamente no final da sessão. Todas as ordens são consideradas ordens do dia, a não ser que se especifique de outra maneira.

Day-trader: Operador do dia
Operador do mercado de futuros ou de opções (actuando frequentemente no recinto de operações), que normalmente inicia e fecha uma posição durante uma única sessão de operações.

Dealer option: Opção do negociante
Uma opção de venda ou de compra de um bem físico passada por uma empresa que negoceia com a mercadoria à vista subjacente. Uma opção do negociante não tem origem nas regras da bolsa, nem está sujeita a estas.

Debt instruments: Documentos da dívida, instrumentos da dívida
1) Geralmente, os IOUs (documentos de dívida/vales) legais são criados quando uma pessoa pede dinheiro emprestado a (se torna devedor de) outra pessoa; 2) Qualquer papel comercial, certificados de depósitos bancário, títulos, obrigações, etc.; 3) Um documento que põe em evidência um empréstimo ou uma dívida. Os documentos de dívida, como Títulos do Tesouro (T-Bills) e Obrigações do Tesouro (T-Bonds) são negociados na Chicago Merchantile Exchange (CME) e Chicago Board of Trade (CBOT), respectivamente.

Deck: Deck
Todas as ordens no recinto de operações do operador que ainda não foram executadas.

Deep in-the-money: Muito in-the-money
Uma opção está "muito in-the-money" quando está tão in-the-money, que é pouco provável que fique out-of-the-money antes do seu vencimento (ver In-the-money e Out-of-the-money). É um termo arbitrário e pode ser usado para descrever opções diferentes por pessoas diferentes.

Deep out-of-the-money: Muito out-of-the-money
Usado para descrever uma opção, que é pouco provável que fique into-the-money antes do seu vencimento. Um termo arbitrário.

Default: Incumprimento
Falha no cumprimento do pedido de cobertura ou na entrega ou recepção. Falha na execução de um contrato de futuros, segundo as regras da bolsa.

Deferred delivery: Entrega diferida
Operações de futuros em meses distantes da entrega.

Deferred pricing: Preços diferidos
Um método de preços em que o produtor vende a sua mercadoria no presente e compra contratos de futuros para beneficiar de um esperado aumento de preços. Apesar de algumas pessoas lhe chamarem cobertura, na realidade o produtor especula que pode ter mais lucro vendendo as mercadorias à vista e comprando contratos de futuros, do que armazenando as mercadorias e vendendo-as mais tarde. (Se a mercadoria foi vendida, o que poderá ele cobrir?)

Delivery: Entrega
O transporte de uma mercadoria física (real ou em dinheiro) para um destino específico no cumprimento de um contrato de futuros.

Delivery month: Mês de entrega
O mês durante o qual o contrato de futuros expira, e a entrega é feita sobre esse contrato.

Delivery notice: Nota de entrega
Notificação da entrega feita pela câmara de compensação ao comprador. Esta nota é iniciada pelo vendedor na forma de "Nota de Intenção de Entrega."

Delivery point: Local de entrega
A localização aprovada por uma bolsa para oferecer e aceitar produtos entregues de acordo com os termos de um contrato de futuros.

Delta: Delta
O factor de correlação entre a flutuação de preços de futuros e a alteração do prémio pela opção nesse contrato de futuros. O delta altera-se sempre que o prémio de opção se alterar.

Demand: Procura
O desejo de comprar bens ou serviços económicos (e a capacidade financeira para o fazer) ao preço de mercado constitui a procura. Quando muitos compradores procuram um bem a preço de mercado, o seu poder de compra combinado constitui "a procura." Quando esta procura combinada aumenta ou diminui, e se outros factores permanecem constantes, o preço do bem tende a subir ou a baixar.

Derivative: Derivado
Um instrumento financeiro cujas características e valor são baseados nas características e valor de outros instrumentos ou produtos financeiros.

Diagonal spread: Margem de lucro diagonal
Utiliza opções com diferentes datas de vencimento e diferentes preços de exercício; por exemplo, um operador pode comprar uma opção de venda de Euros em 26 de Dezembro e vender uma opção de venda de Euro em 28 de Setembro, quando o preço de futuros é de $2.600/Euro.

Direct hedge: Cobertura directa
Quando a pessoa que dá cobertura tem (ou necessita) a mercadoria (classe, etc.) especificada para entrega nos contratos de futuros, ele está "a cobrir directamente." Quando não tem a mercadoria especificada, está a proceder a uma cobertura cruzada.

Discount: Desconto
1) Diferenças de qualidade entre os padrões estabelecidos para alguns contratos de futuros e a qualidade dos bens entregues. Se forem propostos bens de qualidade inferior para entrega, são avaliados abaixo do padrão, e uma quantia inferior será paga por eles. São vendidos com um desconto; 2) Diferenças de preço entre futuros de diferentes meses de entrega; 3) Para instrumentos financeiros de curto prazo, o termo "desconto" pode ser usado para descrever a maneira como o juro é pago. Os instrumentos de curto prazo são comprados a um preço inferior ao valor nominal (desconto).

Na data de vencimento, o valor nominal total é pago ao comprador. O juro é imputado, em vez de ser pago como cupão de juro, durante o prazo do instrumento; por exemplo, se um Título do Tesouro é comprado por 974,150 dólares, o preço está quotado a 89.66, ou um desconto de 10.34% (100.00 - 89.66 = 10.34). Nata de vencimento, o titular recebe 1.000.000 dólares.

Discount rate: Taxa de desconto
A taxa de juro debitada pela Reserva Federal aos bancos que são seus membros (bancos que pertencem ao Sistema de Reserva Federal) por fundos emprestados. Esta taxa tem uma relação directa com as taxas de juro que os bancos cobram aos seus clientes. Quando a taxa de desconto é aumentada, os bancos têm que elevar as taxas que cobram para cobrir o aumento do custo do seu empréstimo. Do mesmo modo, quando a taxa de juro é baixada, os bancos têm a possibilidades de cobrar taxas de juro mais baixas nos seus empréstimos.

Discretionary accounts: Conta discricionária
Um acordo pelo qual o titular de uma conta passa uma procuração a outra pessoa, geralmente o seu corrector, para este poder tomar decisões de compra ou venda sem ter que lhe comunicar. As contas discricionárias são frequentemente chamadas de contas "administradas" ou "controladas."

Downtrend: Tendência para a baixa
Situações em que os preços tendem a decrescer.

Economic goods: Bens económicos
Aquele que é escasso e útil para os homens.

Economy of scale: Economia de escala
Um custo mais baixo por unidade produzida, alcanç através de uma produção em grande escala. O custo mais baixo pode resultar de melhores ferramentas de produção, maiores descontos em fornecimentos comprados, produção de sub-produtos e/ou equipamento ou mão-de-obra usados a níveis de produção mais próximos da sua capacidade. Uma grande operação de alimentação de gado poderia ser capaz de beneficiar de economias, tais como custos mais baixos por unidade de alimentação, incremento da mecanização e custos de veterinário mais baixos por unidade.

Efficiency: Eficiência
Em virtude da standardização de termos de contratos de futuros, uma grande quantidade de operadores de todo o tipo podem negociar futuros, permitindo que os preços sejam facilmente determinados (é mais provável que uma pessoa queira um contrato com preço estabelecido). Quanto mais facilmente os preços forem encontrados, mais eficientes se tornam os mercados.

Elasticity: Elasticidade
Um termo utilizado para descrever os efeitos que os preços, a oferta e a procura têm uns sobre os outros numa determinada mercadoria. Diz-se que determinada mercadoria tem uma procura elástica quando uma alteração do seu preço afecta a procura dessa mercadoria; tem uma oferta elástica quando uma alteração do preço provoca uma alteração na produção da mercadoria. Uma mercadoria tem uma oferta ou uma procura não elástica quando não são afectadas por uma alteração do preço.

Equity: Direito de propriedade
O valor de uma conta de futuros negociável com todas as posições abertas avaliadas ao preço de mercado corrente.

Eurodollar Time Deposits: Depósitos a prazo de Eurodólarez
Dólares norte-americanos em depósitos fora dos Estados Unidos, quer seja num banco estrangeiro quer seja numa filial de um banco americano. O juro pago por estes depósitos de dólares são geralmente mais elevados do que aqueles que são pagos por depósitos de fundos em bancos dos Estados Unidos, porque os bancos estrangeiros têm um risco maior—se falharem, não serão apoiados ou nacionalizados pelo governo dos Estados Unidos. Além disso, podem pagar taxas de juro mais elevadas porque não são regulados pelo governo norte-americano.

Even-up: Even-up
Encerrar, liquidar ou fazer a cobertura de uma posição aberta.

Exchange: Bolsa (de títulos ou mercadorias)
Uma associação de pessoas que participam em negócios de compra e venda de contratos de futuros ou opções de futuros. Um forum ou local onde os operadores (membros) se juntam para comprar ou vender bens económicos. Existem actualmente 9 bolsas nacionais de futuros a operar como organizações membro não lucrativas. Ver também Board of Trade ou Contract market.

Exchange rates: Taxas de câmbio
O preço de moedas estrangeiras. Se comprar um Franco Suíço custa 0,42 dólares, a taxa de câmbio é de 0,4200. À medida que uma moeda se inflaciona, mais ou menos rapidamente, em relação a outra, a taxa de câmbio muda, reflectindo a alteração no valor relativo. Diz-se que a moeda que mais rapidamente se inflaciona se torna mais fraca, porque serão precisas grandes quantidades desta moeda para serem trocadas pela mesma quantidade de outra moeda. Assim que uma moeda se torna mais fraca, as exportações são fomentadas porque os outros podem comprar mais, com as suas moedas relativamente mais fortes.

Expiration date: Data de vencimento, Data de expiração
A data final em que uma opção pode ser exercida. Muitas opções vencem numa data específica durante o mês anterior ao mês de entrega do contrato de futuros subjacente.

Ex-pit transactions: Transacções fora do recinto
Ocorrem fora do recinto de negociações, na bolsa de futuros. Incluem transacções em dinheiro, negociações sobre o processo de entrega e a alteração das correctoras, enquanto mantêm posições abertas. Todas as outras transacções envolvendo contratos de futuros devem ocorrer no recinto de negociações através do open outcry (método de negociação numa bolsa de comércio, onde os operadores devem gritar as suas propostas de compra e venda).

Exercise: Exercício
Quando um comprador de uma opção de compra recebe uma posição de futuros longa subjacente ou quando um comprador de uma opção de venda recebe uma posição de futuros curta subjacente. Só os compradores de opções podem "exercer" as suas opções os vende-dores de opções têm uma posição passiva.

Expiration: Vencimento, Expiração
Uma opção é um bem esgotável, isto é, tem uma vida limitada, normalmente de nove meses. No fim desta vida, ou fica sem valor (se está at-the-money ou out-of-the-money) ou é automaticamente exercida pela quantidade em que está in-the-money.

Federal Reserve Board:
Um Conselho de Directores, constituío por sete membros, que dirige o sistema do banco federal, é estabelecido pelo Presidente dos Estados Unidos e confirmado pelo Senado. As suas funções incluem a formulação e execução das políticas monetárias, a fiscalização dos Federal Reserve Banks (Bancos de Reserva Federal) e a regularização e supervisionamento dos bancos membros. A política monetária é implementada através da compra ou venda de títulos e aumentando ou diminuindo a taxa de desconto—a taxa de juro a que os bancos pedem empréstimos à Reserva Federal.

Fill or Kill order (FOK): Ordem de execução imediata
Também conhecida como ordem rápida, é uma ordem de limite que, se não é cumprida imediatamente, é cancelada.

Financial futures: Futuros financeiros
Inclui futuros com taxa de juro, futuros de moeda e futuros de índices. O mercado de futuros financeiros é, actualmente, o que cresce mais rapidamente de todos os mercados de futuros.

First notice day: Primeiro dia de aviso
O aviso de intenção de entrega de uma mercadoria em cumprimento de um contrato de futuros em vencimento não pode ser dado à câmara de compensação por um vendedor (e transferido da câmara de compensação para um comprador) antes do primeiro dia de aviso. O primeiro dia de aviso varia consoante a mercadoria em causa.

Floor broker: Corrector no recinto da bolsa
Uma pessoa que executa ordens no recinto de operações de uma bolsa em nome de outra pessoa. É também conhecido como corrector de transações, porque a área de operações tem uns degraus até um "pit" onde os operadores executam as suas negociações.

Floor trader: Membro de uma bolsa que não é corrector
Membros da bolsa que se encontram no recinto de transacções para fazerem operações por conta própria. Podem ser designados por scalpers (indivíduos que fazem pequenas transacções de bolsa) ou por locals (especuladores que negoceiam em primeiro lugar para as sua próprias contas).

Forward contract: Contrato a prazo
Um contrato estabelecido por duas partes que acordam sobre a compra ou a venda futuras de uma mercadoria específica. Difere de um contrato de futuros, uma vez que os participantes num contrato a prazo negoceiam directamente um com o outro, em vez de ser através da câmara de compensação. Os termos de um contrato a prazo são negociados entre o comprador e o vendedor, enquanto são as bolsas que estabelecem os termos dos contratos de futuros.

Forward pricing: Fixação de preços a prazo
A prática de fixar um preço no futuro, quer através de um contrato a prazo em dinheiro quer de um contrato de futuros. Num contrato a prazo em dinheiro, normalmente as partes procuram oferecer e aceitar a mercadoria, ao passo que os contratos de futuros são geralmente compensados com uma transacção em dinheiro que ocorre depois da compensação.

Free market: Mercado livre
Um mercado onde os indivíduos podem actuar segundo os seus interesses, livres de pressões externas (liberdade significa liberdade por parte do governo), que restringem as suas escolhas, ou regulam ou subvencionam os preços dos produtos. O conceito de mercado livre também se refere ao sistema político, pelo qual os meios de produção estão nas mãos de indivíduos livres e não regulados.

Full carry: Reembolso dos custos de manutenção
Quando a diferença entre os preços dos vários meses de um contrato de futuros iguala o custo total de manutenção (armazenamento) da mercadoria, desde um período de entrega até ao seguinte. Os custos de manutenção incluem o seguro, o juro e o armazenamento.

Fundamental analysis: Análise dos fundamentos
O estudo de factores específicos, como sejam o tempo, guerras, descobertas e mudanças nas políticas do governo, que influenciam a oferta e a procura e, consequentemente, os preços no mercado.

Futures Commission Merchant (FCM): Comissário de futuros (agente que negoceia em seu próprio nome e exerce controlo físico sobre as mercadorias que lhe são consignadas)
Um indivíduo ou organização que aceita ordens de compra ou venda de contratos de futuros ou opções de futuros, recebendo honorários pelos seus serviços. Os FCM devem estar registados na Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e na National Futures Association (NFA), e manter um capital mínimo de 300.000 dólares.

Futures contract: Contrato de Futuros
Um acordo standardizado e obrigatório para comprar ou vender uma quantidade e qualidade pré-determinadas de uma mercadoria específica numa data futura. A standardização dos contratos aumenta a sua transferibilidade. Os contratos de futuros só podem ser negociados por leilão em bolsas registadas na Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Futures Industry Association (FIA):
A associação nacional de transacções na indústria de futuros. Manobraram a favor do estabelecimento de um segundo nível burocrático para a indústria de futuros (NFA).

Gambler: Jogador
Alguém que procura lucro correndo riscos não calculados ou causados pelo homem. Se alguém atira uma moeda ao ar para determinar o seu curso de acção está a jogar com o resultado. Se alguém aposta nas corridas de cavalos, no resultado de um acontecimento desportivo ou qualquer outro evento inventado pelo homem, ele está a jogar. Um jogador distingue-se de um especulador, porque o especulador pode lucrar com a alteração dos preços se souber o suficiente sobre os factores da oferta e da procura utilizados para determinar os preços. Também transacciona bens económicos, beneficiando, deste modo, a humanidade.

Gap: Discrepância, Lacuna
Termo utilizado pelos técnicos para descrever um salto ou uma queda nos preços, por exemplo, quando os preços saltam um limite de transação. Estas lacunas são normalmente preenchidas mais tarde.

Geometric index: Í geométrico
Um índice em que uma alteração de 1% no preço de quaisquer duas acções que façam parte do mesmo o afecta de igual forma. O índice Value Line Average é composto por 1.700 acções e é um índice geométrico.

Give-up: Desistência
A "desistência" de um cliente é uma operação executada por um corrector para o cliente de outro corrector, que "desiste" depois do mesmo em favor do corrector habitual, por exemplo, um corrector do recinto discreto deve pedir a outro corrector para executar a operação.

Good Till Cancelled (GTC): Em vigor até ser cancelada
Um qualificativo para qualquer tipo de ordem, que prolonga o seu período de vida indefinidamente, ou seja, até ser executada ou cancelada.

Grantor: Outorgante
Alguém que assume a obrigação, e não o direito, de comprar (no caso de uma opção de compra) ou de vender (no caso de uma opção de venda) os contratos de futuros subjacentes ou a mercadoria ao preço de exercício. Ver também Writer.

Guarantee Fund: Fundo de Garantia
Um dos dois fundos estabelecidos para a protecção do dinheiro dos clientes; os membros de compensação contribuem para o fundo de garantia com uma percentagem das suas receitas brutas. Ver também Surplus Fund.

Guided account: Conta dirigida
Uma conta que tem uma estratégia de negociação planeada e é dirigida tanto pela CTA como pela FCM. O cliente é aconselhado sobre posições de negociação específicas, que deve aprovar antes que a ordem seja registada. Estas contas requerem, com frequência, um investimento mínimo inicial e só podem utilizar uma quantidade pré-determinada do investimento em determinado momento. Não se devem confundir estas contas com contas discricionárias.

Hedge ratio: Rácio de cobertura
A relação entre o número de contratos requeridos para uma cobertura directa e o número de contratos requeridos para cobrir uma situação específica. O conceito de cobertura é utilizado para igualar a dimensão de um fluxo de caixa positivo de uma posição de futuros lucrativa com o fluxo de caixa negativo esperado, criado pelos movimentos desfavoráveis de preços do mercado à vista. Se o fluxo de caixa esperado de um contrato de futuros de Títulos do Tesouro com um valor nominal de 1 milhão de dólares for metade do prejuízo esperado do mercado à vista para um instrumento de valor nominal de 1 milhão de dólares coberto (por qualquer razão), então são necessários os dois contratos de futuros para cobrir cada 1 milhão de dólares de valor nominal. O rácio de cobertura é de 2:1.

Os rácio de cobertura são frequentemente utilizados quando se faz a cobertura de opções de futuros, futuros com taxa de juro e futuros de índices de acções, para auxiliar a equilibrar os fluxos de caixa esperados. Geralmente, o rácio de cobertura entre o número de opções de futuros requeridas e o número de contratos de futuros é de 1:1. Para futuros com taxa de juro e de índices de acções, os rácios podem variar dependendo da correlação entre o movimento de preços dos bens que estão a ser cobertos e os contratos de futuros ou opções utilizados para os cobrir. A maioria dos rácios de cobertura dos bens agrícolas são de 1:1.

Hedger: O que cobre
A pessoa que tenta transferir o risco da alteração dos preços, tomando uma posição oposta e igual no mercado de futuros ou de opções de futuros em relação à posição que detém no mercado à vista.

Hedging: Cobertura (de riscos futuros)
Transferência do risco de prejuízo devido a movimentos adversos dos preços, através da compra ou da venda de contratos no mercado de futuros. A posição no mercado de futuros é um substituto para a compra ou venda futura de um bem físico no mercado à vista. Se o bem vai ser comprado, o contrato de futuros é comprado (cobertura longa); se o bem vai ser vendido, o contrato de futuros é vendido (cobertura curta).

High: Alto
O preço mais alto pago por uma mercadoria ou a sua opção num determinado período de tempo, normalmente um dia ou a duração de um contrato.

Inelasticity: Inelasticidade
Uma tentativa estatística para quantificar a alteração na oferta ou na procura de um bem, dada uma determinada alteração de preço. Quanto mais inelástica é a procura (característica de necessidades), menos efeito tem a alteração do preço na procura do bem. Quanto mais inelástica for a oferta, menos esta se altera quando os preços mudam.

In-the-money: Quando há benefício pelo exercício imediato da opção
Uma opção de compra está in-the-money quando o preço do futuro subjacente é maior que o preço de exercício. Uma opção de venda está in-the-money quando o preço do futuro subjacente é menor que o preço de exercício. As opções in-the-money têm valor intrínseco.

Index: Índice
Uma média especializada. Os índices de acções podem ser calculados, estabelecendo uma base contra a qual o valor actual das acções, mercadorias, obrigações, etc., mudará por exemplo, o índice S&P 500 utiliza o valor de mercado 1941-1943 das 500 acções como uma base de 10.

Inflation: Inflação
A criação de moeda por autoridades monetárias. Em termos correntes, a criação de moeda que aumenta visivelmente os preços dos produtos e diminui o poder de compra da moeda. Pode ser rastejante, rápida ou galopante, dependendo da taxa de criação de moeda pelas autoridades. Pode assumir a forma de "inflação simples," caso em que os resultados da emissão de moeda compensam o déficit de despesa do governo; pode surgir como "expansão do crédito," caso em que as autoridades canalizam a moeda criada para o mercado de empréstimos. Ambas as formas são consideradas inflação no sentido mais amplo.

Initial margin: Margem inicial
Quando um cliente estabelece uma posição, tem que fazer um depósito de margem inicial mínima para assegurar o cumprimento das suas obrigações. A margem dos futuros é constituída por depósito de garantia ou seguro de desempenho.

Interest: Juro
Aquilo que é pago a um emprestador pela utilização do seu dinheiro, incluindo a compensação do emprestador por três factores: 1) O valor temporal do dinheiro (taxa do emprestador)—o valor do dólar hoje é maior do que o de amanhã. Aos dólares de amanhã é descontado um valor para reflectir o tempo que o emprestador deve esperar para "gozar" o dinheiro, para não falar nas incertezas que o futuro acarreta. 2) Risco de crédito—o risco do reembolso varia com a idoneidade creditária do beneficiário do empréstimo. 3) Inflação—à medida que o poder de compra do dólar diminui, é necessário um maior reembolso de dólares para manter o mesmo poder de compra.

O juro é um dos componentes das despesas de manutenção, isto é, o custo do dinheiro necessário para financiar a compra ou o armazenamento da mercadoria. A taxa de juro do mercado também pode ser utilizada para estabelecer um custo de oportunidade dos fundos que são imobilizados em qualquer investimento.

Interest rates futures: Futuros com taxas de juro
Contratos de futuros negociados em instrumentos financeiros de longo e curto prazo: Títulos e Obrigações do Tesouro americanos e Depósito a Prazo de Eurodólares. Mais recentemente, os contratos de futuros desenvolveram-se para obrigações dos governos Alemão, Italiano e Japonês, só para referir alguns.

Inter-market: Inter-mercado
Um spread (venda de uma posição contra a compra de outra) numa mesma mercadoria, mas em mercados diferentes. Um exemplo de um spread Inter-mercado seria a compra de um contrato de trigo na Chicago Board of Trade e a venda simultânea de um contrato de trigo na Kansas City Board of Trade.

Intra-market: Intra-mercado
Um spread no interior de um mercado. Um exemplo de um spread Intra-mercado é a compra de um contrato de milho num mês próximo e a venda de um contrato de milho na mesma bolsa num mês distante.

Intrinsic value: Valor intrínseco
O montante em que uma opção está in-the-money, calculado através da diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado de um contrato de futuros subjacente quando a opção está "in-the-money." Uma opção de compra de futuros de ouro 350 da COMEX tem um valor intrínseco de 10 dólares, se o contrato de futuros de ouro subjacente está a 360 dólares/onça.

Introducing Broker (IB): Corrector de Apresentação
Um indivíduo ou empresa que pode executar todas as funções de um corrector excepto uma. Um IB não pode aceitar dinheiro, títulos ou propriedade do cliente. Um IB deve estar registado na CFTC e conduzir a sua actividade através de uma FCM de forma aberta.

Inverted market: Mercado invertido
Um mercado de futuros no qual os contratos para os meses mais próximos são vendidos a preços superiores àqueles para meses diferidos. Um mercado invertido é característico da escassez de oferta de curto prazo. As excepções mais eminentes são os futuros com taxas de juro, que são invertidos quando os contratos distantes estão com prémio relativamente aos contratos para os meses mais próximos.

Kansas City Board of Trade (KCBT):
A primeira bolsa de futuros verificável nos Estados Unidos (1856), foi incorporada em 1973. Os contratos de trigo e de sementes de sorgo foram lá negociados durante muitos anos. A KCBT foi a primeira bolsa a introduzir futuros de índices de acções (Value Line Average); têm também uma opção nestes contratos de futuros. Está sediada em 4800 Main St., Suite 303, Kansas City, MO 64112.

Last trading day: Último dia de negociações
O último dia no qual um contrato de futuros é negociado.

Law of Demand: Lei da Procura
A procura revela uma relação directa com o preço. Se todos os outros factores per-manecerem constantes, um aumento da procura leva a um aumento do preço, enquanto que uma diminuição da procura leva a uma diminuição do preço.

Law of Supply: Lei da Oferta
A oferta revela uma relação inversa com o preço. Se todos os outros factores permanecerem constantes, um aumento na oferta provoca uma diminuição do preço, enquanto que uma diminuição na oferta provoca um aumento do preço.

Letter of acknowledgment: Carta de confirmação
Um formulário recebido com um Documento de Divulgação que tem de ser assinado pelo cliente depois de o Documento de Divulgação ter sido lido e entendido. O FCM tem que ter um arquivo destas cartas. Pode ser também conhecido por formulário de Controladores de Contas de Terceiros.

Leverage: Efeito alavanca
O controlo de uma grande soma de dinheiro por um montante mais pequeno. Aceitando a obrigação de comprar ou entregar o valor total de um contrato de futuros, tem que ser utilizada uma pequena soma (margem) como depósito de garantia para garantir o cumprimento. Se os preços oscilarem favoravelmente, pode receber-se um grande retorno da margem devido ao efeito alavanca. Ao inverso, um prejuízo pode também ser grande relativamente à margem.

Liability: Obrigação, Passivo
1) No sentido legal geral, responsabilidade ou obrigação. Por exemplo, pela lei uma pessoa é obrigada a pagar as suas dívidas. 2) Em contabilidade, qualquer dívida de um indivíuo ou organização. Os passivos correntes ou de curto prazo devem ser pagos em menos de um ano (salários, impostos, contas a pagar, etc.). Passivos de longo prazo ou fixos são os que se estendem por um ano ou mais (hipotecas, obrigações, etc.); 3) Nos futuros, os operadores depositam margens como depósitos de segurança mas estão obrigados relativamente a todo o valor do contrato; 4) Nas opções de futuros, os compradores de opções têm a sua obrigação limitada ao prémio pago; os vendedores de opções estão sujeitos a uma obrigação associada com o contrato de futuros para entrega subjacente.

Limit: Ver Price limit, Position limit e Variable limit

Limit move: Movimento limite
O aumento ou diminuição de um preço até ao montante máximo permitido para qualquer sessão de negociações. Os limites de preço são estabelecidos pelas bolsas e aprovados pelo CFTC. Variam de contrato para contrato.

Limit orders: Ordens de limite
Um cliente estabelece um limite para o preç ou para o tempo de execução de uma operação, ou para ambos; por exemplo, uma ordem de compra limitada é estabelecida abaixo do preço de mercado. Uma ordem de venda limitada é estabelecida acima do preço de mercado. Uma venda limitada só é executada ao preço limite ou a um preço superior (melhor), enquanto que um compra limitada só é executada ao preço limite ou a um preço inferior (melhor).

Limited Risk: Risco limitado
Um conceito muito utilizado para descrever a posição do comprador de uma opção. Uma vez que o prejuízo do comprador de uma opção não pode ser superior ao prémio que é pago pela opção, o risco de prejuízo é limitado.

Limited Risk Spread: Margem de lucro de risco limitado
Uma margem altista num mercado em que a diferença de preços entre dois meses de um contrato cobre todas as despesas de manutenção. O risco é limitado porque a probabilidade de um movimento de preço num mês distante para um prémio superior à despesas de manutenção é mínima.

Line-bar chart: Gráfico de barras e linhas
Ver Bar chart

Liquidate: Liquidar
Refere-se ao fecho de uma posição de futuros aberta. Para uma posição longa aberta corresponderia à venda do contrato. Para uma posição curta seria a recompra do contrato (cobertura curta ou cobertura da posição curta).

Liquidity (liquid market): Liquidez (mercado líquido)
Um mercado que permite uma entrada ou saída rápidas e eficientes a um preço próximo do último preço a ser negociado. A capacidade de liquidar ou estabelecer uma posição rapidamente deve-se à grande quantidade de operadores a quererem comprar e vender.

Locals: Locais
Os operadores do recinto que negoceiam em primeiro lugar para as suas próprias contas. Embora os locals sejam especuladores, fornecem a liquidez necessária aos que cobrem para a transferência do risco da alteração dos preços.

Long: Posição longa
Alguém que comprou contratos de futuros ou a mercadoria à vista, mas que ainda não tomou providências para compensar a sua posição. Também a compra de um contrato de futuros. Um operador com uma posição longa espera lucrar com o aumento de preços.

Long hedge: Cobertura longa
Alguém que faça a cobertura e que precise de mercadoria à vista compra um contrato de futuros para cobrir as suas necessidades futuras. Pela compra de um contrato de futuros, quando se tem uma posição curta à vista está-se a estabelecer uma cobertura longa. A cobertura longa é também conhecida como compra de substituição ou cobertura de antecipação.

Long-the-basis: Long-the-basis
Uma pessoa que tem mercadorias físicas e cobre a sua posição através de uma posição curta de futuros diz-se que está long-the-basis. Lucra com o facto de a base se tornar mais positiva (mais forte); por exemplo, um agricultor que vendeu um contrato de futuros de soja de Janeiro a 6,00 dólares com um valor no mercado à vista de 5,80 dólares, a base é de - ,20. Se recomprasse o contrato de Janeiro mais tarde a 5,50 dólares quando o preço do mercado à vista estivesse a 5,40 dólares, a base seria de -,10. Com a cobertura long-the-basis, lucrou com um aumento da base de 10 cêntimos.

Low: Baixo
O preço mais baixo pago durante o dia ou ao longo da vida do contrato.

Maintenance margin: Margem de manutenção
O nível mínimo ao qual a conta de futuros deve ser mantida. Se o valor da conta desce abaixo deste nível será emitido um pedido de cobertura e têm que ser adicionados fundos para levar a conta ao nível de margem inicial. O nível da margem de manutenção representa normalmente 75% da margem inicial requerida.

Managed account: Ver Discretionary account

Margin: Margem
Nos futuros, a margem é um depósito de garantia ou um seguro de desempenho. O montante da margem é depositado tanto pelos compradores como pelos vendedores dos contratos de futuros, bem como pelos vendedores das opções de futuros. Ver Initial margin.

Margin call: Pedido de cobertura
Um pedido da câmara de compensação a um membro de compensação (pedido de margem de variação) ou de um corrector a um cliente (pedido de margem de manutenção) para adicionar fundos para cobrir um movimento de preços adverso. A margem adicionada assegura à correctora e à câmara de compensação que o cliente pode comprar ou fazer a entrega de todo o contrato, se necessário.

Mark-to-market: Mark-to-market
O processo do Serviço de Receitas Internas (IRS) para calcular os ganhos e perdas de posiçõ de futuros abertas no final do ano fiscal. Por outras palavras, as posições de futuros abertas dos contribuintes são cotadas a preço de mercado no final do ano fiscal e os impostos são determinados como se os ganhos e perdas tivessem sido realizados.

Market-if-touched order (MIT): Market-if-touched order
São similares às stop orders em dois aspectos: 1) São activadas quando o preço atinge o nível de ordem; 2) Tornam-se ordens de mercado assim que são activadas; no entanto, as ordens MIT são utilizadas de forma diferente das stop orders. Uma ordem de compra MIT é colocada abaixo do preço de mercado corrente e estabelece uma posição longa ou fecha uma posição curta. Uma ordem de venda MIT é colocada acima do preço de mercado corrente e estabelece uma posição curta ou fecha uma posição longa.

Market order: Ordem de mercado
Uma ordem para comprar ou vender contratos de futuros ou de opções de futuros o mais rapidamente possível, ao melhor preço disponível. O tempo é de importância fundamental.

Market-share weighted index: Índice ponderado de participação no mercado
Um índice em que o impacto da alteração de preço de um conjunto de acções depende da quota do mercado que essas acções controlam. Por exemplo, um conjunto de acções com uma grande participação no mercado, como a IBM com mais de 600 milhões de acções em circulação, teria um impacto muito maior no índice ponderado de participação no mercado do que um conjunto de acções com uma pequena quota de mercado, como a Foster Wheeler, com aproximadamente 34 milhões de acções em circulação.

Market-value weighted index: Índice ponderado de valor do mercado
Um índice de acções no qual cada acção é ponderada pelo valor do mercado. Uma alteração no preço de qualquer acção vai influenciar o índice na proporção do seu valor de mercado respectivo. A ponderação de cada acção é determinada pela multiplicação do número de acções em circulação pelo seu preço de mercado por acção assim, um conjunto de acções de preço elevado com um grande número de acções em circulação tem mais impacto do que uma acção de preço baixo com apenas algumas acções em circulação. O S&P 500 é um índice de valor ponderado.

Maturity: Data de vencimento
O período durante o qual um contrato de futuros pode ser liquidado pela entrega de actuals, isto é, o período entre o primeiro dia de aviso e o último dia de operações. Também, a data de vencimento para os instrumentos financeiros.

Maximum price fluctuation: Ver Limit move

MidAmerica Commodity Exchange (MACE):
Fundada em 1868, foi constituída como Chicago Board of Trade em 1880 e alterou o seu nome para MidAmerica Commodity Exchange em 1972. A MidAm é conhecida pelos seus mini-contratos. Tem contratos com pequenas quantidades de mercadoria entregues em cereais, moedas, metais, futuros de taxas de juro e carnes. Tem também opções para muitos contratos de futuros. A MidAm foi recentemente comprada pela Chicago Board of Trade e está sediada em 141 W. Jackson Blvd., Chicago, IL 60604.

Minimum price fluctuation: Flutuação mínima de preços
A flutuação mais pequena que é permitida no preço de futuros ou no prémio de uma opção de futuros.

Minneapolis Grain Exchange (MGE):
O maior mercado à vista de cereais organizado do mundo, fundada em 1881, tem contratos de futuros em trigo, xarope de milho rico em frutose e aveia, bem como opções dos contratos de futuros de trigo. A MGE está sediada em 400 S. 4th St., Minneapolis, MN 55415.

Monthly statement: Relatório mensal
Um registo contabilístico executado para cada mês de actividade na contabilidade de futuros ou de opções de futuros. Para contas inactivas são realizados relatórios trimestrais.

Moving average: Média móvel
Uma média de preços para um determinado número de dias. Se é uma média móvel de três (3) dias, por exemplo, é calculada a média dos preços dos primeiros três dias (1, 2, 3) seguida da média dos preços dos três dias seguintes (2, 3, 4), e assim sucessivamente. As médias móveis são utilizadas pelos técnicos para descobrir alterações das tendências.

Naked: Descoberto
Quando o outorgante de uma opção vende uma opção de compra ou de venda sem possuir o bem subjacente.

National Association of Futures Trading Advisors (NAFTA):
Uma associação nacional consistindo especialmente em conselheiros de negociação de mercadorias e operadores de consórcio de mercadorias.

National Futures Association (NFA):
Uma associação registada de futuros autorizada pela CFTC em 1982, que requer a qualidade de membro para a FCM, os seus agentes e associados, a CTA e a CPO. Este é um grupo que se regula a si mesmo para a indústria de futuros, tal como a National Association of Securities Dealers, Inc. na indústria de títulos.

Nearby: Próximo
O mês do contrato de futuros com o período de entrega mais próximo.

Net position: Posição líquida
A diferença entre o total das posições abertas longas e curtas num ou em todos os meses de um contrato de futuros na posse de um indivíduo.

Neutral calendar spread: Ver Calendar spread

New York Cotton Exchange (NYCE):
Fundada em 1870, é legalmente restringida a negociação de algodão pelo que os membros resolveram negociar outros artigos como sumo de laranja, o índice do dólar americano, Apólices do Tesouro de cinco anos e opções de contratos de futuros.Ver també New York Futures Exchange.

New York Futures Exchange (NYFE):
Começou como uma subsidiária da Bolsa de Nova Iorque. Actualmente, a NYFE é uma divisão da New York Cotton Exchange e negoceia contratos de futuros de índices de acções baseados no índice New York Stock Exchange Composite (NYSEC) e no índice Commodity Research Bureau - Bridge(CRB-Bridge). Têm também uma opção baseada no índice NYSEC e no índice CRB-Bridge.

New York Mercantile Exchange (NYME):
Fundada em 1872 para negociar queijo, manteiga e ovos, passou a negociar preferencialmente na cobertura de contratos de futuros de platina, paládio e energia (petróleo bruto, gasolina, etc.), bem como opções da maioria dos seus contratos.

Nominal price (or nominal quotation): Preço nominal (ou cotação nominal)
A cotação dos preços calculada para futuros ou opções para um período durante o qual não ocorrem negociações. Estas cotações são normalmente calculadas encontrando a média entre a oferta e os preços solicitados.

Normal market: Mercado normal
Os preços dos meses diferidos dos contratos de futuros são normalmente mais elevados do que os preços dos meses mais próximos para reflectir os custos de armazenamento de um contrato desde o momento presente até à data de entrega remota. Deste modo, estamos perante um "mercado normal" quando, para um contrato de futuros sem taxa de juro, os meses mais distantes estão a prémio em relação aos meses mais próximos. Para futuros com taxa de juro aplica-se exactamente o contrário. A curva de rendimento indica que um mercado normal para futuros com taxa de juro ocorre quando os meses mais próximos estão a prémio em relação aos meses mais distantes.

Notice of intention to deliver: Aviso de intenção de entrega
Durante o mês de entrega de um contrato de futuros, o vendedor inicia o processo de entrega submetendo um "aviso de intenção de entrega" à câmara de compensação, que, por sua vez notifica o possuidor da posição longa não liquidada mais antiga das intenções do vendedor. Se o possuidor da posição longa não compensar a sua posição é convocado a aceitar a entrega dos bens.

Offer: Proposta
Demonstrar o desejo de vender um contrato de futuros a um preço estabelecido.

Offset: Ver Offsetting

Offsetting: Compensação
Eliminação da obrigação de fazer ou receber a entrega de uma mercadoria através da liquidação de uma compra ou da cobertura de uma venda de futuros. Este processo é utilizado através da ocupação de uma posição igual e oposta: tanto uma venda para compensar uma compra anterior como uma compra para compensar uma venda anterior da mesma mercadoria, com a mesma data de entrega. Se um investidor comprou um contrato de ouro de Agosto na COMEX, vai compensar a sua obrigação com a venda de um contrato de ouro de Agosto na COMEX. Para compensar uma opção, a mesma opção deve ser comprada ou vendida, isto é, uma opção de compra ou uma opção de venda com o mesmo preço de exercício e o mesmo mês de vencimento.

Offsetting positions: Posições de compensação
1) A obtenção de uma posição de futuros igual e oposta em relação a uma posição detida no mercado à vista. A posição de compensação de futuros constitui uma cobertura; 2) A obtenção de uma posição de futuros igual ou oposta em relação a outra posição de futuros, conhecida como spread ou straddle; 3) A compra de um contrato de futuros previamente vendido ou a venda de um contrato de futuros previamente comprado para eliminar a obrigação de fazer ou receber a entrega de uma mercadoria. Quando se negoceiam opções de futuros, uma opção idêntica deve ser comprada ou vendida para compensar uma posição.

Omnibus account: Conta combinada
Uma conta gerida em conjunto com outra por um comissário de futuros—FCM (agente que negoceia em seu próprio nome e exerce controlo físico sobre as mercadorias que lhe são consignadas). As transacções de duas ou mais contas individuais são combinadas neste tipo de conta. As identidades dos detentores das contas individuais não são reveladas ao comissário de futuros (FCM). Uma correctora pode ter uma conta combinada que inclua todos os seus clientes com as suas empresas de compensação.

One Cancels Other (OCO): Uma cancela outra
Um qualificativo utilizado quando são registadas múltiplas ordens e a execução de uma ordem cancela uma segunda ordem ou ordem alternativa.

Open: Abertura
1) O primeiro preço do dia para um contrato numa bolsa de títulos ou futuros. As bolsas de futuros fixam limites de abertura para as transacções diárias. Devido ao rápido movimento de operações nos mercados de futuros, este limite de preços intimamente relacionados, permite aos participantes no mercado estabelecerem contratos a qualquer preço, dentro do limite, em vez de estarem restringidos a um preço. Os preços diários que são publicados são aproximadamente a média do limite de abertura; 2) Quando os mercados estão em sessão ou os contratos estão a ser negociados, diz-se que os mercados estão "abertos."

Open interest: Posição aberta
Para os futuros, o número total de contratos que ainda não foram liquidados por compensação ou entrega, isto é, o número de contratos não liquidados. A posição aberta é calculada contando o número de transacções no mercado (tanto o total de contratos comprados ou vendidos, mas não ambos). Para as opções de futuros, o número de opções de compra ou de opções de venda não liquidadas; cada tipo de opções tem o seu próprio número de posição aberta.

Open outcry: Propostas verbais
Lances e ofertas verbais feitas nos recintos das bolsas ou "pits." O open outcry é utilizado para negociar contratos de futuros e contratos de opções de futuros para assegurar transacções a uma certa distância (arms length transactions). Este método também assegura ao comprador e ao vendedor a possibilidade de obter o melhor preço disponível.

Open trade equitity: Direito de propriedade em transacções abertas
O ganho ou a perda em posições abertas que ainda não foram realizadas.

Opening range: Limite de abertura
Na abertura do mercado, o limite de preços ao qual as transacções ocorreram. Todas as ordens para comprar e vender na abertura são registadas dentro do limite de abertura.

Opportunity cost: Custo de oportunidade
O preço pago por não se investir num investimento. É a perda de rendimento por oportunidades perdidas. Se o dinheiro não tivesse sido investido em terra , ganhando 5%, poderia ter sido investido em Títulos do Tesouro, ganhando 10%. A diferença de 5% é o custo de oportunidade.

Option seller: Ver Grantor e Writer.

Option contract: Contrato de opção
Um contrato unilateral que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender uma mercadoria ou um contrato de futuros, a um preço específico dentro de um certo período de tempo. É unilateral porque só uma parte (o comprador) tem o direito de exigir que se leve a cabo o contrato. Se o comprador exercer o seu direito, o vendedor (outorgante) deve cumprir a sua obrigação ao preço de exercício, apesar do preço de mercado actual do bem.

Order: Ordem
1) Em negócios e operações, fazer um pedido de entrega, venda, recebimento ou compra de bens ou serviços. 2) Nas operações de títulos e futuros, instruções ao corrector sobre a quem comprar ou vender. As ordens mais comuns nos mercados de futuros são "ordens de mercado" e "ordens de limite." Ver Market orders e Limit orders.

Original Margin: Ver Initial margin

Out-of-the-money: Quando existe prejuízo pelo exercício imediato da opção
Uma opção de compra está out-of-the-money quando o preço de exercício está acima do preço de futuros subjacente. Uma opção de venda está out-of-the-money quando o preço de exercício está abaixo do preço de futuros subjacente.

Overbought: Compra excessiva
Um termo técnico usado para descrever um mercado em que os preços subiram relativamente depressa—demasiado depressa para ser justificado pelos factores fundamentais subjacentes.

Oversold: Venda excessiva
Uma descrição técnica para um mercado no qual os preços caíram mais rapidamente do que os factores fundamentais subjacentes poderiam sugerir.

Pit: Pit
Á no recinto de operações de uma bolsa onde as transacções de futuros têm lugar. Esta área é descrita como um "pit" porque é octogonal, com degraus que levam ao centro (num nível inferior). Os operadores permanecem nos vários degraus que correspondem aos meses do contrato que estão a negociar. Quando são vistos de cima a área de operações parece um "buraco" (pit).

Pit broker: Corrector do pit
Uma pessoa que, no recinto da bolsa, negoceia contratos de futuros para outros, no pit. Ver também Floor broker.

Pit trader: Ver Floor trader.

Point: Ver Minimum price fluctuation.

Point and figure chart: Gráfico de pontos e figuras
Uma representação gráfica do movimento dos preços usando linhas verticais "x" para indicar sinais significativos de subida e "o" para reflectir sinais de descida. Estes gráficos não revelam flutuações de preços ao minuto mas apenas tendências, uma vez estas estabelecidas.

Point balance: Ponto de balanço
Preparado por um FCM, um ponto de balanço é uma declaração que indica os lucros ou as perdas em todos os contratos abertos avaliados ao fecho oficial ou preço estabelecido.

Pool: Ver Commodity pool

Position: Posição
Contratos abertos indicando uma vantagem no mercado, seja esta curta ou longa.

Portfolio: Carteira de valores
Grupos de investimentos detidos por um investidor.

Position limit: Limite de posição
O número máximo de contrato de futuros que é permitido ser detido por especuladores ou spreaders. O CFTC estabelece alguns limites das posições, enquanto as bolsas estabelecem outros. A pessoa que executa as coberturas está isenta de limites de posições.

Position trader: Operador de posição
Um operador que estabelece uma posição (quer seja comprando ou vendendo) e a mantém por um período de tempo alargado.

Power of Attorney: Procuração
Um acordo que estabelece uma relação agente-principal. A procuração garante ao agente autoridade para actuar em nome do principal sob certas condições designadas. Na indústria de futuros, uma procuração deve estar escrita e é válida até ser revogada ou terminada.

Premium: Prémio
O preço pago pelo comprador para adquirir uma opção. Os prémios são determinados por open outcry nos "pits."

Price: Preço
Um valor fixo de alguma coisa. Os preços são usualmente expressos em termos monetários. No mercado livre, os preços são fixados como resultado da interacção da oferta e da procura no mercado; quando a procura de um bem aumenta e a oferta se mantém constante, o preço tende a descer. Ao contrário, quando a oferta aumenta e a procura se mantém constante, o preço tende a baixar; se a oferta diminui e a procura permanece constante, os preços tendem a subir. Os mercados actuais não apresentam uma competição pura; os preços são afectados pelo controlo e apoios do governo que criam oferta e procura artificiais, e inibem o comércio livre, dificultando assim a fixação dos preços para aqueles que não são privilegiados com informação confidencial do governo.

Price discovery mechanism: Mecanismo para encontrar o preço
O método pelo qual o preço de uma remessa de determinada mercadoria é determinado. Os factores que são considerados incluem a qualidade, o local de entrega e a dimensão da remessa. Por exemplo, se o preço do milho é 3,50 dólares por bushel (medida de capacidade) na CBOT, o preço local do milho por bushel pode ser encontrado tomando em consideração a distância de Chicago a partir de onde aquele milho teria de ser enviado, a diferença de qualidade entre o milho local e o milho de Chicago e a quantidade de milho a ser transportada. Uma vez considerados estes factores, tanto o comprador como o vendedor podem chegar a um preço razoável para a sua área.

Price limit: Limite de preço
A subida ou a descida máxima de preço permitida por uma bolsa nas suas mercadorias. O limite varia de mercadoria para mercadoria e pode mudar dependendo da volatilidade do preço (limites de preços variáveis). Nem todas as bolsas têm limites; aquelas que fixam os seus limites relativamente à liquidação do dia anterior, por exemplo, o CBOT pode fixar o seu limite a 10 cêntimos para o milho. No segundo dia, o milho pode ser negociado 10 cêntimos acima ou abaixo em relação ao fecho do dia anterior de 3,00 dólares por bushel, isto é, para cima até 3,10 dólares ou para baixo até 2,90 dólares por bushel.

Price weighted index: Índice ponderado de preços
Um índice de acções ponderado pela adição do preço de uma acção a cada acção incluída no índice, e pela divisão desta soma por um divisor constante. O divisor é modificado quando ocorre um desdobramento de acções ou quando as acções são dividendos, uma vez que estas afectam o preço das acções. O MMI é um índice ponderado de preços.

Primary markets: Mercados primários
É o mercado principal para a compra e venda de mercadorias físicas.

Purchase and sale statement: Declaração de compra e venda
Um formulário que deve ser enviado ao cliente quando uma posição é encerrada; deve descrever a operação, e mostrar os lucros ou perdas e a comissão.

Purchaser: Comprador
Qualquer pessoa que entra no mercado como comprador de um bem, serviço, contratos de futuros, opções de compra ou opções de venda.

Pure hedging: Cobertura pura
Uma técnica utilizada por quem faz a cobertura, que mantém uma posição de futuros ou de opções sem saídas e reentradas na posição até a mercadoria à vista ser vendida. A cobertura pura também é conhecida como cobertura conservadora ou cobertura real, e é usada maioritariamente por operadores inexperientes preocupados com a flutuação dos preços, mas interessados em obter um preço alvo.

Put: Opção de venda
Um contrato de opções que dá ao comprador o direito de vender algo a um preço determinado dentro de um certo período de tempo. Uma opção de venda é adquirida na expectativa de preços mais baixos. Se se espera que os preços aumentem, uma opção de venda pode ser vendida. O vendedor recebe o prémio como compensação por aceitar a obrigação de receber a entrega, se o comprador da opção de venda exercer o seu direito de vender. Ver também Limited risk.

Pyramiding: Piramidal
Compra de contratos adicionais com os lucros ganhos em posições abertas.

Quotation: Cotação
Frequentemente referida como uma "cota." O preço actual, oferta ou preço solicitado de futuros, opções ou mercadorias à vista a uma determinada altura.

Rally: Ascendência
Um movimento ascendente dos preços. Ver Recovery.

Range: Faixa
A diferença entre o preço mais alto e o preço mais baixo registada durante um período de tempo específico, normalmente uma sessão de operações, para um dado contrato de futuros ou opção de mercadoria.

Ratio writing: Ratio Writing
Quando um investidor cede mais de uma posição para cobrir um contrato de futuros subjacente. Estas opções são geralmente vendidas para diferentes meses de entrega. O ratio writing incrementa os potenciais lucros da posição de opção do investidor. Por exemplo, um investidor estaria ratio writing se tivesse uma posição longa de um contrato de ouro de Agosto e vendesse duas opções de compra de ouro, uma para entrega em Fevereiro e outra para Agosto.

Recovery: Recuperação
Aumento dos preços após uma baixa dos mesmos.

Registered Commodity Representative (RCR): Representante Registado de Mercadorias
Uma pessoa registada na(s) bolsa(s) e na CFTC que é responsável por solicitar negócios, "conhecer" os seus clientes, recolher margens, emitir ordens e recomendar e executar operações para os seus clientes. Um representante registado é por vezes chamado "corrector" ou "gerente de conta."

Regulations (CFTC): Regulamentos da CFTC
As linhas orientadoras, regras e regulamentos adoptados e exigidos pela Commodity Futures Trading Commission (a CFTC é uma agência federal reguladora estabelecida em 1974) na administração da Commodity Exchange Act.

Reparations: Reparações
As partes que são prejudicadas durante uma transacção de futuros ou opções podem ser compensadas através dos procedimentos de reclamações da CFTC. Esta compensação é conhecida como reparação porque "repara" a parte prejudicada.

Reportable positions: Posições sujeitas a relatório
Posições onde o nível de relatório foi excedido. Ver também Reporting level.

Reporting level: Nível de relatório
Um número arbitrário de contratos detidos por um operador que deve ser informado ao CFTC e à bolsa. Os níveis de informação são aplicados a todos os operadores; àqueles que dão cobertura, aos especuladores e aos spreaders. Uma vez que um operador detenha contratos suficientes que excedam um nível de informação, passa a ter uma "conta especial," e deve informar qualquer que seja a mudança da sua posição.

Resistance: Resistência
Uma faixa de preço horizontal onde o preço varia devido à pressão vendedora antes de tentar um movimento descendente.

Retender: Notificado para aviso de venda
O direito de um detentor de um contrato de futuros, que recebeu uma notificação da câmara de compensação, para lançar um aviso de venda no mercado aberto, compensando, desta forma, a sua obrigação de receber a entrega, de acordo com o contrato. Esta oportunidade só está disponível para algumas mercadorias e só dentro de um determinado período de tempo.

Ring: Barreira circular à volta da qual se mantêm as pessoas que assistem à sessão da bolsa
Uma determinada área no recinto da bolsa onde operadores e correctores permanecem enquanto executam as suas operações. Em vez de rings, algumas bolsas têm pits.

Risk Disclosure Document: Documento de Divulgação do Risco
Um documento que dá um plano geral dos riscos envolvidos nas operações de futuros. Os documentos incluem declarações como: você pode perder o seu investimento totalmente; você pode encontrar-se perante a impossibilidade de liquidar uma posição, sob certas condições de mercado; posições spread podem não ser menos arriscadas do que simples posições "longas" ou "curtas"; a utilização do "efeito alavanca" pode levar a grandes perdas como também a grandes ganhos; a prevenção do prejuízo pode não limitar as suas perdas; as contas administradas de mercadorias estão sujeitas a gastos substanciais de administração e assessoria. Existe um documento separado que descreve os riscos das opções, o qual adverte para os riscos de perdas em operações de opções. Este documento inclui uma descrição das opções das mercadorias, a percentagem do preço de compra de títulos que tem obrigatoriamente de ser pago em dinheiro, comissões, potencial de lucro, definições de diversos termos e uma descrição dos elementos do preço de compra.

Rolling hedge: Cobertura rolante
Mudar uma cobertura de futuros de um mês de contratos para outro. Pode ser aconselhável rodar uma cobertura curta quando é necessário mais tempo para completar uma transacção à vista e para evitar a entrega no contrato de futuros. Pode também ser considerada a rodagem da cobertura para manter a cobertura nos meses mais distantes, menos activos, e assim reduzir a possibilidade de movimentos de preços repentinos e o resultante pedido de cobertura.

Round turn: Operação completa
Uma transacção de futuros completa (tanto entrada como saída), por exemplo, uma venda e uma compra coberta ou uma compra e uma venda liquidada. São normalmente cobradas comissões numa base de compra e liquidação subjacente.

Scalper: Indivíduo que faz pequenas transacções na bolsa
Um operador do recinto que compra e vende rapidamente para tirar proveito de pequenas flutuações de preço. Em geral, um scalper está pronto para comprar ao preço da oferta e vender ao preço solicitado, dando liquidez ao mercado. O termo scalper é usado porque estes operadores tentam obter pequenos lucros na operação.

Security deposit: Ver Margin.

Segregated account: Conta segregada
Uma conta separada das contas da empresa de corretagem. As contas segregadas mantêm os fundos dos clientes porque caso uma casa de corretagem vá à falência (se torne insolvente) os fundos dos clientes são prontamente reconhecidos e não são ligados a um litígio que se prolonga por um grande período de tempo.

Selective hedging: Cobertura selectiva
A técnica de cobertura pela qual as posições de futuros ou as posições de opções podem ser "levantadas" e "repostas" inúmeras vezes, antes que as transacções do mercado à vista tenham lugar. Uma cobertura assegura um preço alvo para minimizar o risco. Cancelando a cobertura perde-se a protecção ao risco (aumentando a possibilidade de perda), mas também permite o potencial para ganhar.

Sell stop order: Ver Stop orders

Selling hedge: Ver Short hedge.

Settlement: Liquidação, Pagamento
A prática realizada pela câmara de compensação para ajustar todas as contas de futuros diariamente, de acordo com os ganhos ou perdas causados pelos movimentos dos preços. É geralmente chamada de liquidação.

Settlement price: Preço de liquidação
Estabelecido pela câmara de compensação tendo em conta a faixa de preços no fecho (os últimos 30 segundos do dia). O preço de liquidação é usado para determinar a faixa de negócios permitida para o dia seguinte, e liquidar todas as contas entre membros de compensação por cada mês de contrato. Os pedidos de cobertura e preços de factura para entrega são determinados pelos preços de liquidação. Além disso, os preços de liquidação são utilizados para determinar o valor das contas e determinar margens para posições abertas.

Short: Vendedor, Venda de opção
Alguém que vendeu contratos de bens reais ou de futuros e ainda não recebeu compensação pela venda; o acto de vender contratos de bens reais ou futuros sem compensação.

Short covering: Recompensa de títulos para cobrir uma venda a descoberto
Compras efectuadas por shorts para liquidar posições existentes.

Short hedge: Venda compensadora
Quando a pessoa que cobre tem uma posição longa (está a manter um inventário ou a cultivar uma colheita), introduz uma venda compensadora vendendo um contrato de futuros. Uma venda ou venda compensadora é também conhecida como venda substituta.

Short-the-basis: Base de posição curta
Quando uma pessoa ou empresa necessita de comprar uma mercadoria no futuro, pode-se proteger contra o aumento dos preços fazendo uma compra alternativa no mercado de futuros. O risco que esta pessoa agora corre é o risco de uma mudança na base (preço efectivo-preço futuro). Diz-se que a pessoa que cobre encontra-se em "short-the-basis" porque irá lucrar se a base se tornar mais negativa (mais fraca); por exemplo, se a pessoa que cobre comprar um contrato de futuros de milho a 325 cêntimos quando o preço efectivo do milho é de 312 cêntimos, a base é -0.13. Se esta cobertura é cancelada com os futuros a 320 cêntimos e o pronto pagamento a 300 cêntimos, a base é -0.20, e o cobridor lucrou pela descida na base de 0.07 dólares.

Sideways: Lateral
Um mercado com uma faixa de preços estreita, isto é, pequenos movimentos ascendentes e descendentes dos preços.

Special account: Conta especial
Uma conta que tem posição informativa, tanto em futuros como em opções de futuros. Ver também Reporting levels.

Speculation: Especulação
Intenção de obter lucros pelas mudanças dos preços das mercadorias através da compra e/ou venda de futuros de mercadorias. Durante este processo, o especulador assume os riscos que o cobridor está a transferir e fornece liquidez ao mercado.

Speculator: Especulador
Uma pessoa que compra e vende acções, terra, etc., arriscando o seu capital com o objectivo de obter lucro pelas mudanças nos preços. Em contraste com os jogadores, os especuladores entendem e avaliam os riscos de mercado existentes com base nos seus dados e na sua experiência, enquanto que os jogadores são aqueles que procuram riscos causados pelo homem ou "investem" como num jogo de dados.

Spot: À vista, mercadorias para venda a dinheiro
O mercado no qual as mercadorias estão disponíveis para entrega imediata. Também se refere ao preço do mercado à vista de uma mercadoria específica.

Spread: Spread, Margem de lucro, Diversidade de investimento
1) Posição detida em dois contratos de futuros diferentes para se conseguirem lucros à custa da mudança na diferença entre os preços nos dois contratos; por exemplo, um contrato de soja de Janeiro com uma posição longa e um contrato de soja de Março com uma posição curta constituiria uma margem altista, utilizada para lucrar com a diferença estreita entre os dois preços 2) A diferença entre os preços de dois contratos de futuros. Se a soja está a 6,15 dólares em Janeiro e em Março está a 6,28 dólares, a margem é - 0,13 ou 13 cêntimos abaixo ($6,15 - $6,28 = - 0,13).

Spreading: Spreading
A compra de um contrato de futuros e a venda de outro na tentativa de lucrar com a alteração das diferenças de preços entre os dois contratos. Os conceitos de inter-mercado, inter-mercadoria, inter-entrega e produto-mercadoria são exemplos de spreads.

Stock Index Futures: Futuros de Índices de Acções
Baseado nos índices dos mercados de acções, incluindo o índice 500 do Standard and Poor, Value Line, NYSE Composite, Nikkei 225, o Major Market Index e o Over-the-Counter Index, estes instrumentos são usados pelos investidores preocupados com as mudanças de preços num grande número de acções, ou com tendências maiores a longo prazo nos índices do mercado de acções. Os futuros de índices de acções são estabelecidos em dinheiro e são geralmente cotados em ticks (variações mínimas de preço) de 0,05. Para determinar o valor do contrato, a cotação é geralmente multiplicada por 500 dólares.

Stop orders: Ordens de compra ou venda de acções sempre que a cotação alcance um determinado preço
Uma ordem que passa a ser uma ordem de mercado, uma vez que um determinado nível de preço é alcançado. Estas ordens são, com frequência, estabelecidas com o propósito de limitar as perdas. São também utilizadas para iniciar posições. As stop orders de compra são estabelecidas a um preço acima do preço actual de mercado. As stop orders de venda são empregues abaixo do preço de mercado; por exemplo, se o preço de mercado de Dezembro para o milho é de 320 cêntimos, pode ser estabelecida uma stop order de compra a 320 1/4 cêntimos ou a um valor superior e uma stop order de venda pode ser estabelecida a 319 3/4 cêntimos ou a um valor inferior. Uma stop order de compra é activada por uma oferta ou negociação ao preço stop (determinado) ou acima deste. Uma venda stop é realizada por uma negociação ou proposta ao preço stop ou abaixo deste.

Stopped out: Stop order activada
Quando uma stop order é activada e uma posição é compensada, o operador foi "stopped out."

Storage: Armazenamento
O custo de armazenar as mercadorias de um mês de entrega para o outro. O armazenamento é um dos "custos de manutenção" associado aos futuros.

Straddle: Operação de bolsa com opção de compra ou venda
Para futuros, o mesmo que spreading. Em opções de futuros, um straddle é formado por uma opção de compra ou de venda ao mesmo preço de exercício para alcançar uma posição longa (long straddle), ou por uma opção de compra ou de venda ao mesmo preço de exercício para alcançar uma posição curta (short straddle).

Strangle spread: Margem dominada
Faz o máximo uso do valor do tempo de vencimento do prémio. Para utilizar um strangle de uma forma mais rentável, deve-se escolher um mercado que esteja a operar dentro de um dado limite (volatility peaking), e vender uma opção de compra out-of-the-money, e uma opção de venda out-of-the-money.

Strike price: Preço de exercício
O preço específico a que um contrato de opção deve ser exercido. Se o comprador da opção a exerce (realização da procura), a posição do contrato de futuros entrará ao preço de exercício.

Strong basis: Base firme
Uma diferença relativamente pequena entre preços à vista e preços de futuros. Uma base firme pode também ser apelidada de narrow basis (base estreita) ou de more positive basis (base mais positiva); por exemplo, uma base firme ocorre usualmente com os cereais na primavera, antes das colheitas, quando a oferta é baixa. Os compradores devem incrementar as suas ofertas de compra. À medida que os preços à vista aumentam, em relação aos preços futuros, a base torna-se mais forte. Uma base firme indica um bom mercado de venda mas um pobre mercado de compra.

Summary suspension: Suspensão sumária
Ocorre quando um membro falha o pagamento à NFA de uma multa que lhe foi aplicada depois de passados sete dias do aviso escrito. Também se pode ser suspenso sumariamente de membro (e das operações) quando o presidente, o Comité de Directores e o Conselho de Directores da NFA têm razões para crer que a suspensão sumária é necessária (uma emergência) para proteger a indústria de futuros, clientes, membros da NFA, etc. O aviso desta acção é dado à CFTC. Os membros da NFA estão proibidos de conduzir negócios relacionados com futuros enquanto estão suspensos ou numa empresa suspensa.

Supply: Oferta
A quantidade de um bem disponível para abastecer a procura. A oferta consiste na inventarização das produções anteriores, da produção corrente e da produção esperada no futuro. Devido ao facto dos recursos serem escassos, a oferta cria procura. Só o preço deve ser determinado.

Support: Apoio
Um limite de preço horizontal onde o preço vacila devido à pressão compradora antes de tentar um movimento descendente.

Surplus fund: Fundos em excesso
Um fundo estabelecido por uma bolsa para a protecção do dinheiro dos clientes; uma parte de todas as comissões é posta de lado para este fundo.

Swap: Operação de troca cambial
Um contrato para comprar e vender moedas à vista (cash and carry) ou contratos a prazo. Os contratos estipulam que a compra e a venda ocorram em diferentes períodos de tempo; desta forma, cada parte adquire a moeda de que necessita num período de tempo pré-determinado a um preço pré-determinado, estabelecendo também o preço de venda da moeda.

Symbols: Símbolos
Letras utilizadas para designar quais os preços de futuros ou preços de opções e qual o mês de contrato desejáveis. Os símbolos são usados para ter acesso a cotações dos vários sistemas de cotação.

Synthetic position: Posição sintética
Uma estratégia de cobertura que combina futuros e opções de futuros para protecção de preços e incremento dos lucros potenciais; por exemplo, comprando uma opção de venda e vendendo (outorgando) uma opção de compra, um operador pode construir uma posição que é similar a uma posição de futuros curta. Esta posição é conhecida como uma posição de futuros curta sintética, e apresenta um lucro se os preços de futuros descerem e recebe pedidos de cobertura se os preços subirem. As posições sintéticas são uma forma de arbitragem.

Systematic risk: Risco sistemático
O risco que afecta um mercado em geral; por exemplo, se a política fiscal e monetária do governo cria inflação, os níveis dos preços sobem afectando o mercado inteiro no mesmo sentido, criando assim um risco sistemático. Os futuros de índices de acções podem ser utilizados para reduzir substancialmente o risco sistemático. Comparar com Unsystematic risk.

Technical analysis: Análise técnica
A análise técnica usa gráficos para examinar mudanças nos padrões dos preços, volume de negócios, juro aberto e taxas de mudança para prever e obter lucros com as tendências. Alguém que segue as regras técnicas (o chamado técnico) acredita que os preços vão antecipar alterações nos fundamentos.

Technician: Técnico
Alguém que usa a análise técnica para fazer o prognóstico dos movimentos dos preços.

Terms: Termos
Os componentes, elementos ou partes de um acordo. Os "termos" de um contrato de futuros incluem: qual a mercadoria, a sua qualidade, a quantidade, o tempo e local de entrega e o seu preço. Todos os termos de contratos de futuros e de opções de futuros são standardizados pela bolsa, com excepção do seu preço, que é determinado através de "open outcry" nos "pits" das bolsas de transacções.

Tick: Flutuação mínima de preços
A flutuação mínima de preços permitida (para baixo ou para cima) para um contrato de futuros. Diferentes contratos têm diferentes tamanhos de ticks. Os ticks podem ser expressos em termos de preço por unidade de medida ou em dólares e cêntimos. Ver também Point.

Time value: Valor temporal
O prémio de uma opção into-the-money que reflecte a probabilidade de uma opção passar a into-the-money antes da data de vencimento constituir o valor temporal de uma opção. Pode haver também valor temporal no prémio de uma opção in-the-money, o que reflecte a probabilidade da opção passar a into-the-money. Para determinar o valor temporal de uma opção in-the-money subtrai-se o valor pelo qual a opção está in-the-money (valor intrínseco) ao prémio total.

Trading range: Limite de transacção
Os preços entre o mais elevado e o mais baixo durante um determinado período de tempo (dia, semana, vida do contrato).

Trend: Tendência
Um movimento de preços significativo, numa ou noutra direcção. As tendências podem ser para subir ou para descer.

Underlying futures contract: Contrato de futuros subjacente
O contrato de futuros coberto por uma opção por exemplo, o contrato de futuros subjacente de uma opção de compra de milho 300 de Dezembro é o contrato de futuros de milho de Dezembro.

Unsystematic risk: Risco não sistemático
O risco de uma alteração de preço de uma acção individual, de uma mercadoria ou de uma indústria. Qualquer coisa desde uma descoberta de petróleo a uma alteração no estilo de gestão pode afectar este tipo de risco. Os riscos não sistemáticos são reduzidos ou eliminados através da diversificação da colocação do capital e não pela cobertura com futuros de índices. Comparar com Systematic risk.

Uptrend: Tendência ascendente
Uma direcção ascendente do movimento dos preços.

Value: Valor
A importância colocada em alguma coisa por um indivíduo. O valor é subjectivo e pode alterar-se com as circunstâncias. Uma coisa que pode ser muito valorizada numa determinada altura e menos valorizada numa outra altura.

Variable limits: Limites variáveis
A maioria das bolsas estabelece limites para o movimento de preços máximo diário de alguns dos contratos de futuros negociados nos seus recintos. Detém também o direito de expandir estes limites se o preço oscila para além do limite inferior ou superior em um, dois ou três dias seguidos de operações. Se os limites se alteram automaticamente depois de repetidos movimentos de limites, são conhecidos como limites variáveis.

Variation margin call: Pedido de margem de variação
Um pedido de cobertura da câmara de compensação ao membro de compensação. Estes pedidos de compensação são emitidos quando a margem do membro foi reduzida substancialmente por uma oscilação de preço não favorável. O pedido de margem de variação deve ser pago no prazo de uma hora.

Vertical spreads: Margens verticais; Spreads verticais
Também conhecida como margem de preço, constrói-se através de opções com os mesmos meses de vencimento. Pode ser executado tanto com opções de compra como com opções de venda. Ver Bear call spread, Bull call spread, Bear put spread e Bull put spread.

Volatile: Volátil
Um mercado que é muitas vezes sujeito a grandes flutuações de preços é considerado volátil. Esta volatilidade deve-se com muita frequência à falta de liquidez.

Volume: Volume
O número de contratos de futuros, opções de compra e opções de venda negociados num dia. Os dados de volume utilizam o número de posições longas ou posições curtas negociadas num dia e não ambas. Estes dados são reportados ao dia seguinte.

Wash sales: Transacções fictícias
Um processo ilegal através do qual são feitas compras e vendas simultâneas do mesmo contrato de futuros de mercadorias, na mesma bolsa e no mesmo mês. Não é adquirida nenhuma posição real, apesar de parecer que foram feitas transacções. Espera-se que a actividade aparente induza transacções legítimas, aumentando desta forma o volume de transacções e as comissões.

Wasting asset: Bens esgotáveis
Um termo utilizado com frequência para descrever uma opção devido ao seu período de vida limitado. Pouco antes do seu vencimento, uma opção out-of-the-money tem apenas valor temporal, o qual diminui rapidamente. Para uma opção in-the-money, apenas o seu valor intrínseco se mantém na data de vencimento. Para opções de futuros, este é automaticamente exercido ou transformado em dinheiro. No final da sua vida, uma opção que não tem valor intrínseco fica sem valor, isto é, esgota-se.

Weak basis: Base fraca
Uma diferença relativamente grande entre os preços à vista e os preços de futuros. Uma base fraca também pode ser designada por "base ampla" ou por uma "base mais negativa": por exemplo, uma base fraca ocorre geralmente nos cereais na altura das colheitas quando a oferta é abundante. Os compradores podem baixar as suas ofertas de compra. À medida que os preços à vista descem, relativamente aos preços de futuros, a base enfraquece (torna-se mais ampla). Uma base fraca indica um mercado de venda pobre, mas um bom mercado de compra.

Writer: Outorgante
Quem vende uma opção. O vendedor (ou outorgante) obriga-se a si próprio a fazer a entrega de uma posição de futuros subjacente ao comprador da opção, se este decide exercer o seu direito sobre a posição do contrato de futuros subjacente. Os outorgantes da opção estão sujeitos a pedidos de cobertura porque podem ter de produzir uma posição de futuros longa ou curta. O outorgante de uma opção de compra tem que fornecer uma posição de futuros longa em exercício, recebendo assim uma posição de futuros curta. Um outorgante de uma opção de venda deve fornecer uma posição de futuros curta em exercício e receber, desta forma, uma posição de futuros longa.

Yield: Rendimento
1) A produção de uma parcela de terreno, por exemplo, esta terra rendeu 100 bushels (medida de capacidade) por acre; 2) O retorno fornecido por um investimento, por exemplo, se o retorno de um investimento é de 10%, o investimento rendeu 10%.

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